西班牙政府並沒有多少可以改善局勢的措施。這個國家的核心經濟問題在於，成本和物價與歐洲其他國家脫軌了。倘若西班牙依然使用的是過去的貨幣比塞塔（peseta），它就可以通過貨幣貶值的方式迅速解決問題，比如說，將比塞塔對其他歐洲貨幣的比價減少20%。但是，西班牙不再擁有它自己的貨幣，這意味著它只能通過緩慢的、無休止的通貨緊縮進程，重新獲得競爭力。
現在，假如西班牙是美國的一個州，而不是歐盟成員國，局面或許就不會如此糟糕。首先，成本和物價脫軌的幅度就不會如此之高：佛羅裡達州能夠自由地吸引其他州的工人，將勞工成本保持在低位，它絕不會經歷類似西班牙那樣的通貨膨脹。此外，在陷於危機時，它可以收到大量的自動支持：佛羅裡達州的房市泡沫已經破裂，但華盛頓方面不斷送來社會保障及醫療保險支票。
然而，西班牙並非美國的一個州，結果就是，它正深陷困境之中。當然，希臘的麻煩更大，因為跟西班牙人不同的是，希臘人在財政支出方面的確不負責任。然而，希臘是一個相對較小的經濟體，它的困境之所以重要，主要是因為這些問題正在向規模大得多的經濟體（比如西班牙）滲透。所以，這場危機的核心原因是歐元缺乏靈活性，而不是赤字開支。
這不應該是一個很大的意外。早在歐元誕生之前，經濟學家就警告說，歐洲還不具備推行單一貨幣的條件。但這些警告被忽視了，於是危機爆發。
那麼現在怎麼辦？純粹從可行性的角度看，歐元的解體幾乎是不可想象的。正如加州大學伯克利分校的巴裡.艾肯格林（Barry Eichengreen）所稱，試圖重新推行國家通貨，將觸發“所有的金融危機之母。”因此唯一的出路在於向前發展：為了使歐元有效運作，歐洲需要朝著政治聯盟的方向邁出更大的步伐，使得歐盟成員國的運作方式跟美國的各個州更加類似。
但是，這一幕並不會很快出現。在接下來的幾年中，我們可能將看到的是一種“摸索前進”的痛苦進程：附有要求（實施嚴酷的支出緊縮政策）的緊急援助，儘管這些國家面臨非常高的失業率（我已經提及的無休止的通貨緊縮將進一步延續這種態勢）。
這是非常難看的一幕。但至關重要的是，理解歐洲致命缺陷的性質。是的，有些政府不負責任；但根本的問題在於狂妄自大——精英們驕橫地堅信，歐洲可以推行單一貨幣，儘管有強有力的理由認為，它還沒有做好準備。（作者：保羅.克魯格曼 翻譯：21世紀網） |
