據估計，未來5年裡，希臘每年都需要獲得350－400億歐元的資金，才能為實施可靠的財政調整贏得空間。因此，希臘援助協議的達成，有助于减輕希臘政府的融資壓力，抑制融資成本和利息支出的上升。然而，這並不意味著希臘債務危機就此塵埃落定。
其一，希臘總債務約達3000億歐元，未來5年再融資總額預計達1869億歐元，目前的救助資金總額只有1100億歐元，只能滿足未來2－3年裡的融資需求而已。如果市場拒絕向希臘融資，希臘將再次陷入困境。而且，歐盟和IMF的貸款是有還貸期限的，大致為三年，如果逾期不還的話，届時需要支付懲罰性的利息。
其二，希臘無法通過匯率及貨幣政策减輕債務負擔，只能依賴于大幅縮减財政赤字。而大幅削减財政赤字，將會加深希臘陷入衰退的風險，這種衰退有可能導致希臘債務違約和債務重組。短期來看，希臘不會選擇違約。但是，從未來3－5年來看，一旦希臘財政緊縮計劃難以落實，外部資金中斷，加之經濟增長乏力、經常項目赤字、政治壓力和社會動蕩等多重因素，希臘有可能選擇債務違約或債務重組。近期路透調查也顯示：未來五年希臘債務重組的可能性為30%，債務違約的可能性為15%，脫離歐元區的可能性為9%。
歐盟和IMF的援助計劃給了希臘一段喘息的時間，也有助于歐元區金融市場的穩定，但不能從根本上解决主權債務危機。主權債務風險的改善不會是一帆風順的，希臘財政緊縮計劃仍然充滿挑戰，對其中長期風險要繼續保持警惕。 |
