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| 美聯儲將根據經濟情况變化，權衡經濟增長與物價穩定，通過非常規手段來加大貨幣政策的寬鬆度。 |
中評社北京9月9日電（評論員 譚小芬）美聯儲為應對危機不僅將短期利率下調至近乎于零的水平，而且還推出了大規模資產收購計劃來向市場注入更多流動性，降低中長期利率。按照資產收購計劃，2009年10月，美聯儲完成了3000億美元的長期國債購買任務，2010年1季度結束之前購買總額達1.25萬億美元的住房按揭抵押貸款支持證券和1750億美元機構債券。這使得美聯儲的資產負債表迅速膨脹，從危機前的約8600億美元升擴張至近2.4萬億美元。其中，美聯儲持有的各類本國債券從危機前的約8000億美元升至約2萬億美元。同時，債券構成也發生明顯變化，危機前美聯儲持有的債券全部為國債，而目前約三分之二為機構相關債券。
當2010年3月底大規模資產收購計劃到期時，美聯儲當時對經濟前景的判斷還相對比較樂觀，制定貨幣擴張政策的退出策略、逐步壓縮資產負債表是其面臨的主要任務。因此，上述計劃到期後，美聯儲並沒有將到期收回的機構抵押貸款支持證券（MBS）和機構債券本金進行再投資，而是任其自然收縮。美聯儲預計，截至2011年底，機構抵押貸款支持證券和機構債券到期規模約為4000億美元。到2010年8月初，美聯儲發現經濟前景很可能較之前預期更為疲軟，不得不暫緩執行退出策略，並聲明動用到期收回的機構抵押貸款支持證券及機構債券本金購買國債以保持自身資產規模。同時，美聯儲還表示當其所持國債到期之後，將會展期。通過以上方式，美聯儲希望通過壓低國債收益率，從而降低以國債收益率為基準的主要信貸品種的利率，包括汽車消費貸款、抵押貸款、市政債券與公司債券等，推動信貸需求，刺激私人消費和投資復甦。
伯南克表示將根據經濟情况變化，權衡經濟增長與物價穩定，通過非常規手段來加大貨幣政策的寬鬆度。特別是在經濟前景顯著惡化的情况下，未來美聯儲可能採取如下政策工具。
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