中國貿易順差的最大製造者是海外跨國公司。最近十餘年，中國對外貿易迅速擴大，很大程度上是外資企業拉動，尤其在出口商品與順差中，外資企業起著舉足輕重的作用。據聯合國貿發會議統計，1991年跨國公司商品出口占中國商品出口的比重為18.3%，2002年提高到46.5%（2008年進一步提高到55.3%），明顯高於發達國家。當年法國的這一比重為15.7%，美國為14.9%，日本為9.5%，印度僅為3.5%。也就是說，中國的外貿規模與貿易順差是被跨國公司的進出口所放大，如果扣除跨國公司的進出口與順差，中國的實際進出口與貿易順差將足足減少一半以上。
以2008年為例，據國家統計局統計，中國商品出口總額為14285億美元，其中外資企業出口達7906億美元，占出口總額的55.3%，另外加工貿易出口6752億美元，占出口總額的47.3億美元。2008年，中國出口商品的順差為2954億美元，其中外資企業商品出口的順差為1706億美元，占順差總額的57.7%，另外加工貿易順差達2968億美元。也就是說，假如2008年沒有加工貿易順差，中國的商品出口將出現逆差。加工貿易的相當部分利潤在海外的研發與物流。上述數據告訴我們，外資企業對推動中國商品出口功不可沒，同時也給中國帶來巨額貿易順差，製造出巨大的貿易順差表象。
其次，低成本陷阱導致貿易利益分配失衡。然而，高額順差背後是資本與勞動以及利益分配的不平衡。由於資源豐富而且價格低廉等原因，中國等發展中國家的資本邊際收益率通常高於發達國家的資本邊際收益率，由此，全球生產性資本根據資本收益率高低及利潤極大化原則進行配置。
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