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| 央行上周六意外宣布同時下調基准利率以及對符合標准的金融機構定向降准 |
中評社香港7月2日電／央行上周六意外宣布同時下調基准利率以及對符合標准的金融機構定向降准，星期天開始最新的一年期存款和貸款利率，分別下調25個基點至2%和4.85%。
新加坡《聯合早報》7月1日載文《央行雙降舉措令市場意外》，文章說，此外，對符合支持三農和小微貸款的金融機構下調存款准備金率50個基點，而財務公司存款准備金率則被大幅下調300個基點。市場預期此次定向降准將會釋放超過3000億元（人民幣，下同）流動性。
此次雙降也是自2008年12月22日全球金融危機期間，同時下調基准利率和存款准備金率後的第一次。但是和2008年史無前例的全球金融危機大環境不同，此次雙降發生在基本面沒有進一步惡化以及流動性較為寬鬆的情況下，這也是為什麼市場會感到意外。
從經濟上看，雖然上半年的經濟表現不盡如人意，但是自5月財政政策加碼以來，經濟沒有出現進一步惡化局面，而6月匯豐制造業指數也出現小幅複蘇；此外房地產也出現企穩跡象。
貨幣政策上看，確實6月曾經在央行定向正回購之後出現對貨幣政策是否轉向的討論，不過，隨著6月25日暫停兩個月的逆回購重新開展以及6月26日媒體報道續作部分到期MLF之後，基本排除了貨幣政策轉向的擔憂。而結合資本流出好轉以及超額儲備較高來看，市場也認為降准可能會被延遲。不過，央行在周五股市大跌之後，似乎又顯示股市的暴跌促使央行重新將貨幣寬鬆提速。
市場劇烈波動 央行提前寬鬆政策
說實話，如果此次僅以基本面來解釋央行的雙降似乎很難圓滿，我們認為此次雙降還扮演了在股市暴跌後穩定市場情緒、防範系統性風險的重要角色。當然所謂的央行期權并不是中國發明的，早在1987年黑色星期一股災之後，美聯儲就通過降息和注入流動性的方式緩解了市場進入惡性循環。 |
