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掃描二維碼訪問中評網移動版 樂視悲劇:賈躍亭的信守與撤離 掃描二維碼訪問中評社微信
http://www.CRNTT.com   2017-07-24 14:02:46


 
  最明顯的案例是花兒影視的併購案、超級電視業務的孵化成功,推動樂視網股價一度持續上漲,給予了賈躍亭極大的信心。樂視影業、樂視體育,似乎也朝著既定的方向一步步發展。

  從最初資本運作的手法來看,樂視影業和樂視體育便幾乎如出一轍。本文開頭所提“建銀國際”的迷局,在樂視生態的發展歷史中,有另一個更為完整的版本。

  2011年12月,樂視影業成立,發起人認購價為每股1元,實際出資1500萬元。這時樂視影業尚未成為資本圈的寵兒,成立近兩年間沒有任何融資。到了2014年11月,樂視影業估值躥升至48.39億元,每股價值攀升至40.37元。此後,樂視影業股權“一轉八”,風投與明星爭相進入。到2015年9月,樂視影業的估值已經高達69.75億元。

  樂視影業融資歷程

  這是一個教科書般的經典案例。回顧這一融資歷程,最關鍵的節點在於2013年8月的樂視影業首輪融資,風投以27倍市盈率進入,將樂視影業的每股價值提到了27元。此後,經由這筆高價拉升,樂視影業向名人群體的低價出售,也有了足夠誘惑;搞定名人的背書,後續機構的追逐也順理成章。

  而整個融資案的“關鍵先生”,2013年8月進行注資的那家風投,正是曾參與樂視網上市等後續多個資本運作的“親密戰友”紅土創投。這與“建銀國際”在樂視體育整個融資案的作用相似:巧合地出現在關鍵時刻,進而引發資本哄搶,做高估值。

  當然,充足的資金支持,也客觀推動了樂視在業務層面的快速擴張和布局,樂視影業、超級電視、樂視體育等在產品和業務層面都曾有不錯的發展。“先上市,後做業務”,樂視網多年前曾獲得類似評價,樂視體育等業務的發展軌跡與上市公司如出一轍。

  如果接下來一切按照賈躍亭設想的發展,所謂的樂視生態帝國似乎已指日可待。

  但一個突然出現的監管層變化使得樂視生態模式最重要的第三環被阻斷。賈躍亭逐漸意識到,自己精心設計的這套商業模式正變得難以維繫。

  這個變化是,證監會前高官李量、張育軍、姚剛等人相繼被查,2016年開始證監會對於樂視網等上市公司的資本運作的監管也變得格外嚴厲。
 


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