2018年6月，沽空機構GMT首先針對港股體育用品公司發布沽空報告，涉及安踏、特步、李寧等企業。
GMT從五個方面質疑安踏體育，包括營業利潤率過高、現金或預付賬款等存在大量異常、涉嫌配合收入虛增現金流、存貨相對於收入比例過低、預付賬款相對於存貨比例過高等。
2019年5月，沽空機構Blue Orca發布安踏體育的做空報告，認為安踏誇大旗下品牌Fila的零售銷售收入，對比一眾國際知名運動品牌，“好的太不真實”，安踏估值有34%的潛在跌幅。
經歷上述兩次做空，雖然短期內對安踏體育股價造成下跌，很快又“滿血複活”迭創新高。
但這次安踏體育遭遇的是知名度更大的渾水，公司能否經受住相關指控的考驗，現在看還是未知數。
為何安踏體育備受沽空“青睞”
記者觀察到，從2012年8月起，安踏體育的股價至今七年時間裡上漲16倍，在港股市場上表現極為耀眼，是當之無愧的消費類白馬藍籌。
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