中評社香港11月29日電／香港財經事務及庫務局局長陳家強，今日發表題為《輕輕一推》的網誌，全文如下：
星期五我出席了由投資者教育中心舉辦的“香港金融理財知識和能力策略”啟動禮，在主題演講中提及政府推動政策的手法和投資者教育必須互相配合，才能達到相得益彰的效果。我以政府決定立法在強積金計劃中引入“核心基金”這個限制收費水平的預設安排為例，帶出以適度運用誘因與推力，引導“打工仔”採用長線和環球投資的策略，去更有效地平衡風險與回報。
行為金融學“輕推理論”(Nudge Theory)的研究顯示，只要適度運用誘因與推力，就能在不限制個人選擇自由的情況下讓人做出更好的決定。英文Nudge一字的原意是“用手肘輕推”，沒有強逼的意思。舉一個簡單的例子，學校自助餐廳為了要讓學生吃得更健康，把蔬菜與低卡路里的食物放在靠近餐桌、最“吸睛”的位置，薯條等高卡路里食物則放在不顯眼的地方，果然學生選擇健康食物的比例會大幅增加。其實相關的原理早已被應用在商業上，最簡單的例子，就是超級市場通過貨品在貨架上的不同編排來影響我們的購物決定。
“輕推理論”同樣能應用在公共事務上，在英國，政府通過在稅單信封寫上“英國每十個人中就有九人準時交稅”等字樣，大大提高了納稅人準時交稅的比率。理論同樣可以應用在金融方面，今日香港銀行必需將投資服務及一般銀行服務分隔，亦是希望通過“輕輕一推”，讓市民在不自覺間分辨清楚投資及儲蓄行為。
在強積金制度下，“打工仔”有權選擇如何配置自己的資產，而毫無疑問，香港“打工仔”對本地股市有著強烈的偏好。在今年6月底，有高達百分之四十一的強積金資產投資在香港股票上，相比之下，投資在北美、歐洲及日本股市的資產加起來只佔整體的約百分之二十。換句話說，相對港股在全球股市的市值比例而言，香港“打工仔”的投資是非常集中，並未有充分考慮港股波幅較大的影響，亦沒有善用分散投資來分散風險。
所以說，雖然強積金投資期往往長達三、四十年，但“打工仔”仍普遍抱著短線投機的心理，欠缺處理長線投資所需的知識及心態。每當市況波動，就會有人討論“打工仔”應否主動將手上的基金“換馬止蝕”或趁機“撈底”，以爭取最大回報。然而，正如我以前說過，即使對專業人士而言，適時買入及賣出或做“換馬”決定其實非常困難，更何況是日忙夜忙的“打工仔”?
作為政策及監管當局，我們面對這個現況又可以怎麼辦呢？當然我們一方面需要加大力度進行投資者教育，培養市民長線投資所需的知識及心態，然而單憑教育是否就可以將信息打進市民心裡？
所以我們引入“核心基金”作預設選擇，透過環球分散投資，能有效地平衡長線的回報和風險，加上收費水平設有上限，風險亦隨投資者的年齡而調整，正是那放在貨架最“吸睛”位置上的貨品！以這“輕輕一推”去推動政策的手法，我們期望可以引導投資者作出符合長線投資的選擇，為退休生活作更好的準備。 |
