中評社北京4月5日電／4日，日本央行出台新的大規模寬鬆貨幣措施，歐洲央行按兵不動但暗示降息可能性，美聯儲重要官員則呼籲調整購債節奏，顯示由於各經濟體復甦進程不一，三大央行在超寬鬆貨幣政策道路上的政策微調已出現分化。
美聯儲考慮減速
新華社刊文稱，美聯儲副主席耶倫4日在華盛頓的一次講話中表示，隨著離結束購債計劃更近，根據就業市場前景調整購債節奏將有助於為公眾提供美聯儲政策意圖相關的信息，降低政策被誤讀的風險，同時避免給市場帶來干擾。
作為美聯儲二號人物和接替現任美聯儲主席伯南克的熱門人選，耶倫的表態暗示美聯儲可能逐步削減當前每月850億美元的購債規模，試探市場反應和評估經濟復甦的持續性。
舊金山聯邦儲備銀行行長威廉斯3日也表示，如果就業市場明顯改善，美聯儲可能最早於今年夏季開始削減購債規模，並在今年底結束購債計劃。作為強烈支持寬鬆政策的鴿派代表，威廉斯的表態意味著美聯儲的內部爭論已從增加刺激轉向減少刺激，如何“減速”和權衡退出時機將是未來的政策重點，並可能提上今年6月和7月的貨幣政策例會日程。
分析認為，美聯儲何時開始削減購債規模，將主要取決於兩方面因素，一是評估就業市場改善的趨勢能否持續；二是判斷政府削減開支計劃對美國經濟的影響究竟如何。如果到今年年中美國就業市場持續改善，而財政緊縮對經濟增長的拖累較為緩和，那麼美聯儲可能會早於市場預期削減購債規模。
日本央行“踩油門”
日本央行4日在東京舉行了黑田東彥就任日本央行行長以來的首次貨幣政策會議，宣佈推出新的貨幣寬鬆措施，加速進入全面寬鬆的“安倍新時代”，市場分析認為比美聯儲更為激進。
日本央行是最早實行量化寬鬆政策的國家，但一直被學界批評過於保守，一是央行資產擴張速度相對平穩，二是購買資產主要集中在短期國債上，導致刺激效果並不理想。
黑田東彥上台後對貨幣政策框架進行了全面改革，確立了實現2%通脹目標的兩年時間期限，宣佈用基礎貨幣量取代無擔保隔夜拆借利率作為央行貨幣市場操作的主體目標，兩年內將基礎貨幣量擴大一倍，同時擴大購買更長期限的國債和風險資產，比市場預期的更為大膽。
根據巴克萊銀行測算，新政策下日本央行每月資產購買額相當於日本國內生產總值的1%，而美聯儲目前每月資產購買額相當於美國國內生產總值的0.54%，這意味著日本央行的資產擴張速度是美聯儲的約2倍。另外，美聯儲僅購買國債和抵押貸款支持證券，而日本央行還擴大購買交易所交易基金和房地產投資信託基金等風險資產。
這意味著日本央行將“猛踩油門”，全面加速，直至實現2%的通脹目標。但經濟學家認為，僅靠貨幣政策無法解決日本經濟的結構性矛盾，並可能進一步推升日本公共債務水準。
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