中評社北京2月26日電／比特幣成為當下金融市場的焦點，自上周突破1萬億美元市值後，價格繼續快速上漲。本周一，美國財政部長耶倫認為比特幣是“極其低效”的貨幣交易方式，擔憂可能被用於洗錢和其他形式的非法活動，導致比特幣當日劇烈波動，一度曾下跌17%左右，但最終仍然收複大部分失地，不過周二再次出現大幅波動。
已經誕生10年多時間的比特幣長期以來主要在數字圈流行，同時吸引了大量投機者和洗錢者。但是，今年以來，比特幣開始受到金融市場關注，這種變化與美國的貨幣政策有關。
比特幣不具有貨幣的基本特征，波動性大，沒有合理估值，但因為可快捷交易，供給有限以及安全性，甚至也可以用於支付，導致很多人將其作為一種流動性好的投資品，因為一直上漲也具有了儲存增值的價值，吸引了大量灰色或黑色資本介入，價格非常堅挺。
由於美聯儲長期寬鬆政策以及去年應對疫情繼續加碼寬鬆的做法，導致超低利率環境下，大量資金尋找可保值資產，股市中的大型科技企業被海量資金追逐後已經泡沫化。目前，美國股市已經高度泡沫化，同時美國政府正在計劃推出數萬億規模的刺激計劃，導致資金失去方向，因為股價再繼續上漲已經非常危險，但要找到新的資產進行配置也具有挑戰性。
在這種背景下，大宗商品與比特幣等進入金融投資者的視線，用來對衝美元風險。可以看出，比特幣開始被金融市場所重視，是美國貨幣政策與金融體系失敗的結果，投資者將比特幣作為一種對衝貨幣風險的資產進行配置，體現美國金融體系的不穩定性升級。
公開道破這一點的是馬斯克，他不僅支持了所謂的華爾街散戶起義，還公開支持和投資了15億美元的比特幣，在科技創造者之外，他正在扮演金融秩序顛覆者角色。他在社交媒體上表示，“當法定貨幣的實際利率為負時，只有傻瓜才不會去看別處”，他認為“比特幣幾乎和法定貨幣一樣是胡扯”，直接否定了當前美國的貨幣體系。
更為關鍵的是，華爾街給予了比特幣認可。比如1月末橋水基金創始人瑞•達利歐在給客戶的報告中，將比特幣稱為“一項絕妙的發明”，或可以滿足人們對黃金替代品不斷增長的需求。也就是說，此前市場看跌美元一般會通過看漲黃金進行對衝，現在比特幣具有了黃金的對衝功能。隨後，華爾街“新債王”Jeffrey Gundlach表示，隨著太多流動性被注入市場，比特幣可能是因此導致價格反彈的“刺激資產”，黃金則不像。因為目前比特幣比黃金的市場表現更具有彈性，與美元指數具有更強的關係。
由於華爾街大佬們的背書，萬事達、紐約梅隆銀行、特斯拉等金融、科技巨頭公司公開表達支持比特幣相關交易服務，推動了比特幣價格狂飈。全球首只比特幣ETF（BTCC）也在多倫多交易所上市，看上去金融機構準備參與和開發比特幣的投資功能。在這個背景下，耶倫的講話造成了比特幣價格的劇烈動蕩，看多者認為這像是新進入的機構借此洗盤，而看空者早因為比特幣10多年來持續上漲而消失。
比特幣劇烈震蕩是美國金融體系不穩定性日益升高的一個表現，作為一種比黃金敏感的“刺激資產”，比特幣價格升得越高意味著美元流動性泛濫程度越高。事實上，美元流動性湧入比特幣市場總比進入大宗商品市場對經濟的危害小。對於中國而言，要警惕美元過度寬鬆產生的溢出效應，尤其是關注是否會引發全球通脹，目前石油、金屬等大宗商品價格處於快速上升且波動的進程中，很容易帶來輸入性通脹因素，美國國債、美元指數等都可能出現波動，全球金融體系面臨衝擊。
此外，中國應該引以為戒，實施更加穩健的貨幣政策，避免廉價流動性湧入各種“刺激資產”，引發市場混亂，衝擊實體經濟，釀成金融風險。美國自2008年以來的寬鬆政策吹起了一個更大的泡沫，而且難以為繼，這是當前時代最大的挑戰之一。
來源：21世紀經濟報道
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