中評社北京4月9日電／世界最大期貨交易所芝加哥商品交易所集團終身主席、“金融期貨之父”梅拉梅德日前在接受新華社記者專訪時表示，如果不引入金融期貨，中國在金融能力方面就會落後於世界，股指期貨的上市是中國資本市場發展的重要一步。
新華社報道，股指期貨在中國推出較晚，準備時間較長，一個原因是有關方面擔心股指期貨會放大市場風險。當被問及股指期貨上市後是否會加大市場波動時，梅拉梅德說，多年的研究證明，長期而言期貨交易不但不會加大現貨市場的價格波動，反而有利於市場的穩定。
梅拉梅德說，如果沒有期貨市場，投資者只有一種操作選擇即買進或賣出，很容易出現投資者預期一致，市場單邊上升或是下跌的局面。在下跌市況中，投資者為了避免損失，只有賣出一條路，這就會加大下跌的幅度。而在股指期貨推出以後，投資者可以在現貨市場買進或賣出，在期貨市場做一個相反方向的對衝交易。從長期看，這樣的結果是使現貨和期貨市場都更加趨於穩定。
在東南亞金融危機中，部分對衝基金衝擊了一些國家的外匯和金融市場並獲取暴利。這使人們對金融期貨談虎色變，一些人懷疑這類具有杠桿性質的金融產品可能會成為一些機構操縱市場的工具。對此，梅拉梅德說，那場危機不能完全歸咎於投機者。
他談到，在那場危機中對衝基金之所以能夠在短期內獲利，是因為部分東南亞國家的貨幣幣值確實脫離了經濟基本面，為對衝基金提供了機會。但是，這種情況出現的根本原因是這些國家本身的經濟有問題，其責任很大程度上在於政府的政策失誤，而不是對衝基金的錯。
中國作為一個發展中國家，應該如何規避股指期貨可能帶來的金融風險。對於這一問題，梅拉梅德認為，首先不可否認市場確實存在風險，特別是在不具備充分理解、謹慎操作和對投資者進行風險教育的情況下，風險就更大。
他表示，中國的股指期貨市場需要經歷較長時期才能成熟，也正因為如此，中國政府為股指期貨的推出做了長期準備。中國政府熟知股指期貨的規則和風險，政府必須繼續加強監管，防止投資者過度冒險。中國政府對股指期貨設定了很高的門檻，使沒有風險承受能力的中小投資者遠離這一品種。他認為中國政府已經為股指期貨的推出做了充分的準備。
梅拉梅德還建議，中國的中小投資者應該觀察、聆聽、閱讀和學習，然後再決定是否參與這一品種的交易。這是一個新的金融工具，需要時間才能掌握，風險很大。他建議投資者不要盲目入場，但可以作準備和接受相關教育。目前已經有許多有關股指期貨的書籍，也有不少這方面的專家可以諮詢。 |
