中評社香港7月5日電／英國《金融時報》7月5日載文《中國需要更明智地花錢》，摘要如下：
多年前，當中國工商銀行(ICBC)準備上市時，對自身的資產負債表進行了一場“春季大掃除”，成立了華融資產管理公司(Huarong Asset Management)，作為接收其全部壞賬的平台，同時，中國財政部對該行進行了資本重組。
如今，華融已經改頭換面，成為一家非銀行金融機構。在中國無法直接從工行貸到款的人，在這家大行的推介之下，紛紛轉向華融在香港的分支機構貸款，不過利率要高出許多，年息最高達20%。
華融的許多貸款者是二線房地產開發商，由於中國正力圖平抑已危及社會穩定的房價漲勢，這些開發商在國內貸不到款。
通常而言，這些貸款者都能夠把錢弄過境，帶回內地。
於是，這個原本為了處置工行不良貸款而創建的平台，如今很可能正在製造下一波不良貸款。
GaveKal Dragonomics表示，上述擔憂是銀行股本月下跌10%、按市淨率計處於歷史最低位的原因之一。
對於中國監管機構在遏制近兩年的放貸狂潮上取得了多大成功，分析師們莫衷一是。但人們一直擔心，中國可能從最近兩年的投資過熱轉向另一個極端，即企業完全貸不到款。這種結果將給宏觀經濟造成可怕影響。
不過，眼下尚未出現信貸短缺問題。在中國，信貸仍在湧動，儘管速度有所放緩，而且拜香港的非銀行金融機構（如華融）所賜，成本有所上升。 |
