中評社香港8月11日電／據香港經濟日報報道，美國債務危機引發了全球金融市場出現動盪。儘管此次危機對中國經濟的衝擊沒有2008年麼嚴重，但是，危機依然會對中國經濟帶來影響，宏觀政策變得更加複雜，危機再次警示，中國必須主動加快經濟結構調整。
在2008年爆發的國際金融危機，中國果斷地推出兩年4萬億元經濟刺激方案，成為世界經濟的“救世主”，但過度寬鬆的貨幣政策和擴張性的財政政策，為中國埋下了地方巨大債務危機和資產泡沫風險。汲取了08年的教訓，此次美債危機，中國應該不會也不需要實施像2008年那麼大的刺激政策。
事實上，當前通脹居高不下，預期下半年CPI仍然會在高位運行，在通脹壓力下，貨幣政策的空間減少了。因此，在美債危機下，預期下半年宏觀政策會更謹慎，但靈活性會增加。
7月份，反映通脹的居民消費價格指數（CPI）比去年同期上漲6.5%，創下了37個月來的新高。在食品價格、勞動力成本、和輸入型通脹壓力下，控制住物價仍然是當前宏調的首要任務，當前的緊縮政策暫難放鬆。
美倘推QE3 輸入性通脹壓力巨
美債危機對中國的影響是顯然而見的。目前，中國3.2萬億美元的外滙儲備之中，有三分之二是以美元資產形式持有的，當中，佔了約1.16萬億美元是美國國債，是美國最大債權國。美債評級下降，美債估值下降，中國大量美元資產面臨縮水。
當然，目前美元仍是世界儲備貨幣，相對於其他產品，美債還是相對安全的，美國政府的違約可能性微乎其微。所以，目前還沒有哪個官方機構隨便減持美債，日本還在還一直在增持，因為除了美債市場外，全球還沒有哪個市場能接納這麼大官方外儲的增量。
美債危機下，恐怕將倒迫美國推出第三次量化寬鬆計劃（QE3），這無疑引發新一輪印鈔運動，並將導致美元持續貶值。由於美元仍然是全球最主要的貿易結算貨幣，美元貶值，將導致以美元計價的國際大宗商品價格持續上漲，因此，未來中國內地將面臨更大的輸入性通脹壓力。
美國和歐洲的經濟復甦乏力，全球貿易萎縮，下半年中國出口無可避免受到影響，加上弱美元下，人民幣將面臨更大的升值壓力，然而，人民幣升值將導致更多國際熱錢流入，令人民銀行頭痛，因為，它加大了流動性，對央行貨幣政策造成壓力。因此，可以預期，未來中國仍應繼續加強資本管制，管住熱錢。
|
