澎湃新聞:科創板現在開市已經接近一年了,你最看重科創版的哪些制度創新,從你的角度來看,這些制度革新帶來了哪些改變?
符績勛:我覺得科創板最大的制度創新就是對於上市企業放開了對利潤的要求。
原來創業板也好,主板也好,都有對上市企業利潤的要求。科創板最大的創新就是他對上市企業利潤率的要求門檻降低了,同時它也設了一些不同的上市標準。對於科技、醫療類的行業來說,企業有了更好的一個上市、融資渠道,是制度上最大的一個創新,為我們在科創行業的融資和退出提供了一個新的路徑。
估計未來一兩年我們陸陸續續都會有被投企業有意願去科創板上市,不管是從海外遷移到國內,或者是用CDR的方式直接上科創板。
第二就是有些企業確實更適合在國內上市,尤其是現在我們人民幣基金在投的很多科技類項目。我們投資的一些科技類的企業,他們如果要在原來的制度下在創業板或中小板上市,要很長的時間,而且可能要為了利潤做利潤,因為沒有利潤就上不了。科創板這樣一個板塊,它確實能夠讓我們對這類科技企業的投入加大,不管是人民幣的投資、還是美元的投資都會加大力度。我們更願意去承擔前期的風險,因為確實有一個好的一個退出渠道。
去年(2019年)我們投的金山辦公(688111)上了科創板,上市後運行挺好的,確實體現出了金山辦公的前景跟價值。站在這個角度來說,我們能夠看得到可觀的回報。
當然這些公司估值或價值的合理性,我覺得需要市場來評估。科創板上有了更多公司以後,市場會進入它的一種自由調整,好的標的會不斷地往上走,不好的標的可能就會沉澱下來,所以這個需要一點時間。
科創板現在這樣的上市門檻看上去對企業是降低了,但對投資者如何更好地判斷一個好的科技企業來說提出了新的要求,也就是對科技創新的判斷要求更高了。原來你可能通過看財務數據來判定,但現在你不能僅僅看財務,還要看企業的技術運營、服務等,對企業的前景、未來的判斷更加重要。對二級市場的投資人、投資機構的要求更高了,對證監會、對科創板的管理要求也更高了。
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