使用泡沫一詞可能為時尚早。股市仍然只是2007年高峰期的一半，儘管今年深圳和上海房價急升，但全國平均水平和一年前相比幾乎沒有提高。但銀行借貸的速度是不可持續的，而且美國最近的經驗表明，阻止泡沫形成比事後收拾殘局要好。央行已經有若干官員表示應該遏制貸款。
目前，中國總理溫家寶發出的信號是，他希望貨幣政策保持在相當寬鬆的狀態。出口仍然脆弱，政府擔心過早緊縮會破壞復甦。10月就是國慶六十周年，政府也熱衷于創造就業，維護社會穩定。
但是央行已經開始輕輕拉住繮繩。中國銀監會已經警告銀行要遵守二套房按揭規則。
房市最近的反彈其實正是政府所追求的，因為它把房地産當作刺激私人消費的手段。房産銷售量的提升鼓勵了傢具和家電的消費。而且施工建設能創造大量就業機會；事實上，它雇用的工人幾乎和出口業雇用的工人一樣多。
鑒於房地産之于內需的重要性，政府不大可能强力壓制房市。儘管最近出現貸款熱潮，但中國的銀行按揭貸款和美國的相比仍然是非常保守的。然而，美國金融危機給中國政府的教訓很直白：絕不應該忽視過于寬鬆的貸款。 |
