對擁有超過2萬億美元外匯儲備的中國來說，由於外匯資產儲備幾乎都是西方主要貨幣為單位的債券和資金，甚至還在繼續增加，風險自然大於其它經濟體。中國龐大的外匯儲備是客觀現實，但並不等於沒有回旋餘地，中國將如何應對西方風險“轉嫁”帶來的衝擊，適時選擇中國長遠國際金融戰略，無疑是最現實的挑戰。
鑒於當前西方“定量寬鬆”貨幣政策的推行與西方貨幣的泛濫，中國貨幣當局正處於安全與收益之間權衡的兩難選擇。如何從外匯儲備的存量、流量管理和構成三個層面擺脫困境，既保證外匯資產儲備的安全，又可通過購買西方國家債券獲得較好的收益，需要從存量、流量管理和構成三個方面入手：
首先，在外匯資產的存量上採取靈活的調整，保持存量的合理與適度。
其次，由於流中國金融市場的投機性“熱錢”具有一定的隱蔽性，“熱錢”的載體既多樣化又很難監測，其規模和走向不明難以判斷，增大了中國資本市場的不確定性，因此對外匯資產流量管理的力度亟待加強。
其三，外匯資產儲備構成的多樣性、穩定性與靈活性之間的權衡選擇需要多方論證。
同時，受西方“定量寬鬆”貨幣政策帶來的輸入性貨幣擴張和通脹的影響，以及中國現行的“適度寬鬆”貨幣政策和“積極財政”政策已經在國內貨幣市場發揮作用，在目前國內市場上貨幣供應量相對充足的情況下，需要加強對輸入性貨幣擴張和通脹以及自身潛在貨幣擴張和通脹風險的防範。
因此，在現階段需要適時調整“適度寬鬆”貨幣政策和積極財政政策的力度。首先，放緩國內市場上貨幣投放量的增速，逐漸回歸貨幣投放的常態，防止經濟復甦過程中再度陷入流動性過剩的陷阱；其次，對西方“定量寬鬆”貨幣政策帶來的輸入性貨幣擴張和通脹風險的防範，其中包括西方貨幣進一步貶值，以及國際市場能源等大宗資源類商品價格上漲的影響，對通脹預期要有正確的判斷，及時調整政策的導向。 |
