美國主張中國操控匯率的主要論述，來自於美國對中國貿易存在巨額貿易逆差，但人民幣卻應升而未升。同時，他們也主張，如果中國操控人民幣匯率，那麼中國將面臨通膨的壓力。其實，中國的通膨壓力，是中國自身問題，似乎不用勞美國操心，美國真正在乎的還是在他自身的貿易逆差。
魯曼，在人民幣匯率政策上，也和美國國會立場一致，甚至認為至少應課25%的反補貼稅率。然而，持不同主張的學者，譬如高盛公司首席經濟學家歐尼爾，就認為人民幣經貿易加權後的實質匯率已上漲近20%，不再被低估。倒是大陸通膨隱憂出現，基於自身利益應會在未來六個月至一年內，讓人民幣升值5%。
美國學界對於人民幣匯率問題，也有正反不同意見。究竟美國會不會採取斷然措施對中國出口到美國的產品課予反補貼的懲罰性關稅，還有待觀察。這是標準的賽局中的恫嚇手法，相互威脅期待對方認輸。
不過，以中國政府對來自外國壓力的決策模式來看，愈是壓力大，愈不可能屈服。而且，中國經濟實力絕非美國片面恫嚇就會認輸的。
所以，美國威脅愈強烈，對方就愈不會屈服。這種模式美國應該不陌生，因此，真正採取反補貼措施的機率不高，行政部門仍有許多不同因應方式，譬如向WTO提起控訴，這就是一種下台階的方式。如若不然，那麼一場慘烈的貿易戰就可能無法避免。
美國可以祭出反補貼，中國也必然“以牙還牙”，則先前對個別產品採取的反傾銷措施就可能擴及全面性的貿易戰。但以中國目前的實力來看，美國應該會非常審慎考量貿易戰所可能造成的雙方嚴重傷害。究竟事情如何演變，且待後續觀察。 |
