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| 人民幣升值，是一個可以開誠布公進行激烈辯論的問題。 |
中評社香港4月7日電／英國《金融時報》4月6日載文《對人民幣無須大動干戈》，摘要如下：
美國最終應該把中國列為“匯率操縱國”嗎？奧巴馬政府本該在4月15日之前回答這一棘手問題。要求給出肯定結論的壓力在不斷累積。現在，美國政府明智地宣布，將推遲作出決定。
毫無疑問，中國的確在大規模干預匯率，壓低人民幣兌美元匯率。2009年底，中國的外匯儲備已達到2.4萬億美元，接近其國內生產總值的一半。但問題在於，這種干預究竟造成了多大程度的扭曲呢？
對於人民幣匯率低估程度的各種估算差異極大。例如，倘若中國政府允許本國公民在國外投資，那麼資金的大量湧出可能會推動人民幣走低，至少暫時如此。然而，儘管界定和衡量人民幣低估程度十分困難，但中國政府的干預規模，加之其旨在管理貨幣效應的舉措，使得人們似乎有理由認為：人民幣實際上確實被低估了。
然而，匯率低估對中國盈餘狀況有多大影響，則不那麼清晰。鑒於中國靈活的價格體系和高儲蓄率，名義匯率的變動可能只會對中國外部平衡產生微弱影響。如果中國的消費和儲蓄狀況不變，那麼人民幣升值反而可能造成通縮。
然而，無論在過去產生了何種影響，中國2008年夏季決定停止人民幣升值步伐，看起來都選錯了時機。自2008年10月以來，中國的貿易加權實際匯率水平已降低了8%，儘管全球其它國家在經濟方面步履維艱，中國卻一直保持著強勁增長。 |
