其他方面的毛病也還有很多，抹去了中國高增長經濟體的部分光輝。這些毛病不僅包括通脹加劇、工資成本上漲、資產市場泡沫汹湧，還包括環境破壞越來越大、政府監管越來越粗暴等等。但部分市場評論人士馬上站出來，叫大家不要對經濟形勢和走弱的經濟數據感到擔心。
德意志銀行(Deutsche Bank)最近一份報告說，它預計未來兩三個月的經濟數據將會進一步走弱，但這不足為慮。北京會在第四季度再次放鬆政策──實質上就是再次動用刺激工具。在這樣的情況下，一切會重新轉好，就像上次一樣。這種觀點在券商中似乎頗為普遍。
然而現實情況是，這主要取決於中國房地產市場的前景以及據此銀行重新發放貸款的能力。最近有數據估算稱，根據所報道的用電量，中國現有6450萬套空置房。無論你是否認同房地產泡沫的存在，中國的房地產建設速度似乎極有可能放緩。
另一個需要考慮的因素是，輕鬆增長的終結可能不僅是為了中國經濟，而是出自很多公司的自身狀況。各銀行在報出去年放貸熱潮引發的高業績收入後，均希望今年下半年放貸增速降低。值得注意的是，中國農業銀行成為上市公司並大規模發行了價值人民幣220億元新股之後，做的第一件事似乎就是宣布暫停放貸。據報道，農行與中國建設銀行都停止向房地產行業放貸。
上周困在京藏公路大堵車裡的很多人在思考中國的發展是否是值得的，到底要過多久世界上的基金經理們才會思考同樣的問題？ |
