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| 股市未給股民帶來預期的收益。 |
中評社香港2月24日電／美國《華爾街日報》網站2月21日載文《中國股票漲幅為何不敵經濟漲勢？》，摘要如下：
在中國購買股票的投資者，應該可以獲得與整體經濟增長相當的收益，對不對？
不對。從1993年到2010年，扣除通貨膨脹因素後，中國國內生產總值(GDP)實現了9.5%的年度復合增長率，而據野村控股公司的報告，中國股市的真實回報率低得多，只有2.2%，而且這還算上了上證綜指大漲80%的2009年等年份。
2011年到目前為止，下注世界增長最快經濟體的投資者還沒有取得多好的成績。比如自去年年末以來，美國標準普爾500種股票指數比摩根士丹利亞太指數(不含日本)勝出近8個百分點，如果從去年10月初算起，則勝出12個百分點。
沒錯，這可能只是一個暫時現象。但研究表明，長期高速增長也不會帶來股價的大幅上揚。
新興市場股市當前疲態的原因眾多。通貨膨脹是當前投資者最擔心的事情。中東的政治動蕩也在壓低風險偏好。
很多投資者去年覺得增長就等於回報，因而爭先恐後湧入亞洲和其他發展中經濟體，但目前都在改變策略，從新興市場轉移到發達國家。據數據提供商EPFR Global數據，截至上周三的一周，投資者從新興市場股票型基金贖出資金54億美元，是這類基金連續第四個星期表現為資金淨流出。EPFR跟蹤的是全球各地的基金。 |
