此外，儘管目前市場對房價下跌形成的一致預期將會導致近期房地產投資的快速下滑，但由於中國城鎮化進程並未結束，中長期來看房地產行業仍擁有巨大的市場空間。同時，當前的房地產調控政策在打壓投資需求的同時，也在一定程度上抑制推遲了部分剛性有效需求，但隨著時間的推移，這部分有效需求必將會逐步釋放出來。因此，房地產行業的暴利時代或許已經終結，但市場需求的存在將使該行業步入正常盈利發展的軌道，未來房地產投資還會保持一定的規模並逐步增長，將從客觀上減輕對宏觀經濟的震動。當然當前房地產市場的低迷調整仍需要時間，需要耐心，不太可能一步到位。
與此同時，隨著中國經濟增長速度的放緩，總需求增速進一步放緩，通脹壓力自然會得到有效緩解，當前中國宏觀政策最迫切的、首要關注目標實際已經更加傾向於“穩增長”。但隨著劉易斯拐點的到來導致勞動力工資上升，宏觀經濟很難再回到“高增長、低通脹”的時代。一旦政策放鬆過大，通脹隨時都可能重新抬頭，相應的宏觀政策不會再次出現大規模的放鬆來碰這條紅線。同時，房地產調控也決不會輕易放開，在調整尚未到位的時候放鬆調控，只會令房地產價格出現報復性反彈，導致調控失敗。除此之外，貨幣政策、財政政策、產業政策等都將會盡可能地採取種種措施來“穩增長”。
事實上，當前中國政府強調保障房建設，明確要保持適度投資規模，強調切實放寬市場准入，激發民營經濟發展活力等在很大程度上為的是“穩增長”，避免經濟快速下滑。當然，由於財力方面限制，財政政策、產業政策作用範圍和力度畢竟有限，且有些政策作用的效應相對間接，最終可能還是會倒逼貨幣政策擠牙膏似地發揮更大的作用。
綜上所述，中國宏觀經濟快速下跌的可能性不大。最近兩個月PMI數據有所企穩，以及去年12月M1、M2同比增速也有所提高實際正反映了經濟具有較強的內生力量，顯示出當前經濟增速回落的態勢趨於穩定。不過，經濟結構的調整是一項中長期任務，是中國經濟長期矛盾的積累，不可能在短期內一蹴而就得以解決，因此中國經濟仍將在較長時間內持續調整，以時間換取空間。 |
