桑福德.伯恩斯坦研究公司的邁克.沃納指出，就一些規模較小的銀行而言，假如當初沒有對放貸限額置若罔聞的話，它們就不需要向央行要錢。央行不願對它們施救是可以理解的。
美國銀行美林金融管理部的經濟學家陸挺說，許多規模較小的商業銀行利用穩定的銀行間資金從其他商業銀行短期借款，然後發放長期貸款。如果銀行間利率保持穩定的話，這些小銀行完全可以滾動借款。但如果銀行間利率不穩定的話，這種失調就會暴露無遺。
不管出於什麼目的，其結果都會導致小銀行蒙受與其規模不相稱的損失。有些小銀行在放貸上自我約束力較差，它們會幫助地方官員融資，以實現官員們的勃勃雄心。如果說承受一些痛苦和震動是這項計劃的一個組成部分的話，那麼造成如此大的痛苦可能就不是故意為之的了。
許多國家設立央行的宗旨是，幫助商業銀行經受住金融恐慌，而方法就是為走投無路而最後向其求援的放貸機構提供幫助。但中國央行的出身有所不同。直到1979年，該國央行幾乎是唯一的放貸機構，央行會集中控制該國的資金，然後以國家認為合適的方式對資金進行分配。與其說中國央行對市場波動很敏感，還不如說它對有人違背自己設定的目標很敏感。如果是這樣的話，6月出現在市場上的危機既會重新教育一下央行試圖懲罰的商業銀行，也會對央行本身進行一下再教育。 |
