中評社香港2月12日電／英國《金融時報》2月12日載文《“中概股”再受寵？》，摘要如下：
就在不久以前，在美國上市的中國公司似乎是一個瀕危物種。在賣空者揭露一例又一例欺詐行為之後，它們遭到大舉拋售。同時美中圍繞審計過程的監管糾紛對所有這些企業均構成威脅，甚至包括那些良好企業，結果可能導致大批企業退市。
但是，投資者的記憶通常不會很長久，這次也不例外。對於在美上市中國公司的質量及其跨境上市法律地位的擔憂，已經像索契的積雪那樣快速融化。在美國交易的中國股票已經反彈，市場已對新股重新開放。投資者再度展現的信心有沒有道理？這種信心在一定程度上是可以理解的。由於賣空者的出現，中國企業近年受到嚴密關注，其結果是，幸存者被視為是強大的。投資者也有理由不去理會圍繞審計機構的監管糾紛——這起糾紛已經鬧了兩年，很可能還會再持續兩年。
然而，僅僅因為這場審計糾紛已經拖許久，不代表它就會有好結局。過去一個月發生的事情顯示中美雙方的態度都在轉硬，這可能使在美上市的中國公司再度被列入瀕危名單。
這些企業從市場寵兒被貶為賤民，現在又再度受到追捧，這其中的過程令人頭暈目眩。它們在美國的股價曾在2009年和2010年出現飈升——要從中國經濟增長的故事中獲利，還有什麼方式比直接投資於中國企業更好呢？至少看起來如此。
終結這場盛宴的是，以渾水公司(Muddy Waters)為首的賣空者發表措辭嚴厲的報告，聲稱一連串公司有欺詐行為。最糟糕的是那些借殼上市（避免正式發股上市嚴格程序的一種方式）的企業。在投資者突然意識到借殼上市的中國企業根基脆弱之後，這些公司的股價在2011年下跌超過60%。
人們關注的範圍很快蔓延到在美國上市的全部中國股票。在調查欺詐的過程中，美國證券交易委員會(SEC)遭遇了至今仍未解決的一個監管僵局。 |
