盈利增速大幅放緩恰好說明中國國有銀行正面臨諸多因素衝擊，二十年沒有的風暴即將襲來。
第一，過去幾年，中國人民銀行一直通過擴張信貸刺激投資增長，但如今已放緩力度；銀行間利率也告上升。國有銀行是央行擴張信貸的主要機制，因此直接受到央行政策回撤影響。2013年貸款增幅下滑到14%，創2005年以來最低。
第二，當局放寬曾為銀行帶來可觀利潤的存款利率上限。利率鬆綁和信貸收縮令過去十年推動國有銀行利潤上漲的主要因素徹底改變。
第三，影子銀行繼續擴張，它們能提供更高的投資回報率，令存款競爭更為激烈。過去一年，國有銀行在中國居民儲蓄市場的份額從55%下降到50%。
第四，隨著廉價貸款不再，不良貸款比率開始上升，單一項目地方政府融資平台的不良貸款比率上升勢頭尤其明顯。
第五，新型競爭湧現。中國銀監會最近發出5張民營銀行牌照。
第六，當局決定離棄“不惜一切求增長”的發展模式，因為這會導致銀行業務和貸款增長放緩。
第七，互聯網巨頭涉足網絡銀行業，前景如何難以預料。在中國，這些互聯網巨頭打破了一個又一個行業的格局，2013年突然推出網絡理財產品，震驚四座，且得到中國消費者熱烈追捧，令國有銀行步步倒退。互聯網公司成了銀行業難以預料的變數，2014年應當還有意外之舉。
但這是否預示著災難呢？不，中國銀行業存款總額超過100萬億元人民幣，不存在資金壓力。全行業年盈利仍超過千億美元，總體狀況良好，且遠遠超過全球四大銀行總盈利800億美元的水平。但毫無疑問，中國國有銀行正面臨一場值得關注的大風暴。 |
