然而，現在一些投資者相信，人民幣貶值的新時代可能即將來臨，尤其是在美聯儲(Fed)明年可能加息的前景下。2014年迄今，人民幣匯率已累計下跌2.1%。
Omni Macro的投資組合經理克里斯•莫裡森(Chris Morrison)估計，經通脹因素調整後的人民幣貿易加權匯率在過去5年已累計上升45%。Omni Macro是一家總部位於倫敦的對衝基金，旗下管理著6.5億美元資產。該公司從今年1月開始在離岸人民幣市場建立了空頭倉位。
莫裡森表示：“當一種匯率較高的貨幣之前因套息原因被大量持有，而接下來經濟放緩，央行降息時，這種貨幣就該貶值了。”
儘管許多人認為，中國的巨額貿易順差將會防止人民幣貶值，但莫裡森以如今的歐元和2011年的瑞士法郎為例說明，儘管經常賬戶是順差，貨幣也是會貶值的。
他表示：“你的宏觀經濟政策目標必須與外匯政策目標保持一致。你不可能既想要寬鬆政策，又讓匯率升值。把這兩樣東西組合在一起是沒道理的。” |
