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| 7月2日下午2點，東直門一證券交易廳內兩位股民在討論滬指走勢。 |
中評社香港7月4日電／6月末，中國股市經歷了一輪暴跌，股指從5000點以上一度跌落至3900點以下，甚至連此後央行雙降（降准、降息）這樣的巨大利好都沒能使投資者恢複信心。盡管6月30日股市在“央媽”的呵護下大漲約300點，但股市的局面并沒有扭轉。面對著如雪崩般暴跌的股市，人們在驚恐和陣痛之餘，不免要問：中國股市怎麼了？其實，股災在中國已經出現過幾次，今年的6•26股災和前幾次相比也沒有什麼本質上的不同。
美國《僑報》7月1日載文《中國股市的病根是“政策市”》，文章說，毋庸諱言，中國股市從來就不是經濟狀況的晴雨表，只是資本流向的指向標，而政府在經濟運行中占據重要地位又決定了中國股市無論熊市還是牛市，其實都是“政策市”，就本輪牛市和此次股災的情況來看，同樣屬於“政策市”範疇。
在經濟基本面極差的情況下，股市得以逆勢瘋漲，始作俑者便是政府，中國經濟增速下滑，實體經濟不振，房地產投資已然過剩，地方債問題險象環生，在這種情況下，政府選擇推動股市發展，希望利用股市集中資金助推實體經濟走出困境。不想，政府一旦開閘，資本就如洪水般湧入股市，當初為了鼓勵資本入場而放寬金融管制和天量資本的聚集使得股市風險驟增，為了給股市“去火”，政府開始管制場外配資和金融杠杆，可本輪牛市本來就是在資金堆起來空中樓閣，加強管制無異於釜底抽薪，這也就是央行雙降之後股市仍不見太大起色的原因。
機構投資者和企業在中國股市中一直扮演者食利者的角色，企業只想在股市中獲利而根本不考慮股民甚至股東的利益，機構投資者也只顧求利而不考慮資本市場應如何正常發展。本輪牛市中，中國出現了很多“愛炒股”的公司，比如寧波雅戈爾、南京高科等，這些公司有的把用於生產的資金轉入股市，有的幹脆把炒股當成了主業，雖然他們在牛市中獲得巨利，但這對中國經濟的轉型、發展以及這些公司本身的發展卻造成了非常不利的影響。
“散戶”在本來牛市中的表現也和以往毫無二致，跟風入市、借錢炒股等現象在“散戶”們不理性的熱情推動下極端泛濫，最後很多人在股災之中血本無歸。 |
