中國的4萬億美元外匯儲備看起來數目龐大——實際上也是全球最多的——但與中國股市在近期高點時的11萬億美元市值還是沒法比。股市跌去30%按說會很容易消耗掉大部分外匯儲備，并導致人民幣大幅貶值。在現實中，中國投資者迄今仍難以自由地將人民幣兌換為美元或歐元并將資金轉移到其他市場。
因此，與希臘危機不同，中國股市下跌不會對全球經濟造成持久而重大的影響。
這是否意味著可以對本輪中國股市暴跌安然處之？對中國人來說，不應如此。相反，這次暴跌向中國政策制定者敲響了警鐘，說明金融市場需要小心謹慎的監管。向缺乏經驗的投資者提供過分慷慨的保證金貸款這種行為尤其危險，必須堅決杜絕。此外，它還表明，推進中國資本賬戶可兌換必須謹慎行事。最終開放資本賬戶的時候，必須制定好應急措施以防出現資本快速外流。
顯然，中國最高領導層受到了技術官僚及利益集團的誤導，他們一直主張股市繁榮對經濟改革的成功至關重要。這一邏輯不適用於過去30年，現在仍然不適用。正如上文所言，中國股市大體上仍與實體經濟脫鈎。通過向缺乏經驗的投資者提供廉價資金來支撑股市是一種極其危險的游戲，其中很多投資者只有高中學歷。
中國股市接下來會怎麼走？中國政策制定者能否控制住各種風險因素？目前已有積極跡象表明，跌勢已得到控制。在股市暴跌30%後那個周末，中國最高決策者與技術官員密切合作，拿出了救市計劃。在頭3個交易日，救市沒有成功，因為該計劃主要依靠大舉買入藍籌股，而任憑小盤股跌停并耗盡市場流動性。
後來，一個類似於香港政府1998年所采用方法的方案出爐了——即向指數期貨注入大量流動性，以最終穩定市場預期——當時港府與同時做空港股和港元的喬治•索羅斯(George Soros)及其同夥展開鬥爭。
香港政府最終擊敗了索羅斯，并獲利近100%，後來通過將盈富基金(Tracker Fund)上市把這部分收益返還給了香港居民。這一次還不清楚中國中央政府能否獲利，但在中國央行的支持以及現有的資本管制下，中國政府穩定股市的努力沒有理由很快就失敗。 |
