有分析人士認為，海外上市的中國概念股估值往往偏高，首次公開募股（IPO）定價基本上都是基於未來公司成長性和盈利預期，和基本財務數據並無太大關係。就互聯網企業而言，股價的上漲需要公司業績的支撐。但和中國網絡概念股相比，美國本土互聯網公司也更容易受到美國投資者青睞，中國互聯網企業的盈利能力飽受質疑。
美金融服務機構難辭其咎
據悉，不少中國企業在赴美上市過程中，美國某些會計師事務所和投資銀行不遺餘力地進行諸多環節的談判與包裝，再到最後階段的路演，幫助其成功上市。金融服務機構的過度包裝也是中國概念股集體遭獵殺的原因。除此之外，中國和海外市場在監管機制方面也存在差別，這樣的監管機制會讓一些企業存在鑽空子的僥幸心理。
據路透社報道，美國公眾公司會計監督委員會主席多蒂日前表示，該委員會今年晚些時候有望與中國有關部門達成一項協議，促使在美上市的中資企業增加透明度。
一些中國企業也開始提高警覺。在淘米網上市的當天，迅雷也向SEC提交了在納斯達克市場進行IPO的申請，擬籌集最多2億美元資金。不過，多起版權訴訟成為迅雷上市的最大風險。值得注意的是，迅雷在招股書上提示，迅雷可能繼續面臨侵權訴訟以及相關索賠。
中國概念股投資價值漸顯
儘管中國概念股正遭遇前所未有的質疑，但中國赴美上市公司的長遠發展前景依然值得期待，做得好的中國企業仍會繼續進入美國資本市場。
法國巴黎銀行經濟學家歐文表示，對於在美上市的中國企業，其近期遭遇的拋售潮向投資者提供了良好的買入機會。歐文還特別提到在納斯達克上市的如家快捷酒店，歐文表示，如家快捷酒店作為中國經濟型酒店的領頭羊，其市盈率已經降至15倍，該股股價自6月初以來已累計下跌12%，如家遭遇拋售令其感到非常驚訝。
此外，首日破發的淘米網，上周五在中國概念股普遍下跌的情況下逆市大漲24.06%，收報10.21美元，較9美元的發行價漲幅達13.4%。按最新收盤價計算，淘米網市值已達3.7億美元。（時間：6月13日 來源: 證券時報）
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▲美國券商獵殺中國“潛規則”
在華爾街，中國概念股曾是高增長的象徵，投資者對它們寄予厚望，比如人人網被認為是“中國版Facebook”，優酷聽上去像下一個Youtube，當當網被稱作“中國亞馬遜”。
現在美國人卻將它們掃入垃圾筐，甚至扔進“毒”公司的“黑名單”。
6月8日，美國券商盈透證券（Interactive Brokers）宣布，由於擔心一些中國公司可能存在會計違規行為，本周起禁止客戶以保證金的借款方式買進超過130家中國公司的股票，其中包括麥考林、當當網、搜狐等知名企業。
美股投資者在“用腳投票”，摒棄造假。據本報報道，從3月至5月底，有16家中國概念股因涉嫌披露虛假信息而遭停盤、退市，繼而面臨美國集體訴訟。
對於能夠跑到海外生存立足者，國人歷來懷有敬意。面對國內A股上市公司屢屢造假，我們曾慨嘆好企業都奔海外了，期盼它們也能回歸A股。
沒承想，那些勇敢走出去、經過國際標準挑選脫穎而出的中國公司，依然站在了“聚光燈”下，外國人刮下它們的厚厚脂粉，恥笑它們塞滿了敗絮的豐乳肥臀。
我們認為，其中也許有被錯殺的公司，但也很顯然，在辛苦熬制的這鍋“中國優秀企業”粥中，老鼠屎遠遠不止一顆，而是一大把。
有人說，這次盈透證券的行為主要是針對一些不規範的行為做出預警。我想，重點應是在此，但聽其言觀其行，我們看到的是對中國概念股的集體不信任。寧可錯殺一千，不可放過一個，美國人也學會了。因為每一只中國概念股不僅僅代表高增長，也代表了中國信用。
問題是，是什麼導致了中國信用的“拉黑”？
有人會說這只是某個企業的行為，這只是16家企業的行為。可是我不信，你也不信。憑什麼讓也不是傻子的美國人相信？ |
