存准率可上可下，是靈活的工具，由於在上個周期央行大幅上調存准率，為本輪周期提供了巨大的下調空間。此次下調後大型金融機構存准率仍然高達20.5%，如果到13.5%左右的中位數，還有7個百分點的下調空間，即14次50個基點的下調。這是不可能出現的現象，除非全球再次發生經濟崩潰，因為目前通脹壓力較大。
央行不會輕易動用利率工具，利率上下兩難：提高利率將吸引熱錢抑制經濟，目前嗷嗷待哺的借貸者如央企、地方投融資公司日子會更加難過；降低利率不會增加更多資金，反而會為通脹火上加油。
上調或者下調存款準備金率不會對證券、房地產市場產生顯著影響。從此前的經驗看，市場會根據此前的通道運作，存准率的短期變化對市場影響不大，並且此次下調存准率增加的4000億元資金，實體經濟都不夠分配。但目前的證券市場將因此打上心理強心針，因為目前正處於多空雙方來回博弈的膠著期，央行下調存准率給投資者巨大的心理安慰。不必真金白銀付出，多頭會接過令旗，將“貨幣雞湯”當作大利好。可惜，這樣的心理暗示持續時間不會太長。（時間：2月20日 來源：廣州日報） |
