筆者認為，調控對於股市的影響是有限的，也是短期的，甚至是短暫的。可以概括為有利釋放系統風險，引發結構調整。其實，股市的下一步如何運行更主要地取決於股市本身的規律，政策調控在牛市更會起到積極作用，表現為利空性政策可以抑制股市過快上漲的節奏，起到釋放股市累計風險的作用，從而讓股市的運行更穩健、持續性更強，這也是我們為什麼看到各國牛市週期往往都與加息週期相隨的。
在二季度策略中，上證指數運行的區間在3000至4100點，當前股市正運行在該區間的上限，存在合理的調整要求。同時，政策上的不確定性也一定程度上影響到投資者的投資信心。
由此，筆者認為，上證指數近期可能圍繞4100點進行盤整，運行的下限在3800點附近，一旦調整到位，上證指數仍然會繼續改寫歷史新高。
緊抓牛市結構性機會
該政策組合拳對股市的影響更多是結構性的。為此投資者應重點關注結構性的投資機會。
對於受到調控影響較大的銀行、地產等可以中長線看好，目前的機會主要體現在以下三個方面：
一是關注受到國家政策扶持的新能源、裝備製造、新型材料等產業，這些行業中的龍頭公司將充分享受行業的高增速，未來幾年的複合增長率保持30%以上，比如近期出臺的中部地區稅收優惠政策對於裝備製造業中的中聯重科、三一重工將起到推波助瀾的作用，這樣的公司值得中長期跟蹤。
二是對於部分景氣度回升的行業如水泥行業等，投資者一方面要把握行業龍頭所帶來的超額增長，另一方面要挖掘行業整合所帶來的投資機會，水泥行業中諸如賽馬實業、祁連山、江西水泥等地區性龍頭被整合的可能性較大，投資者可以繼續跟蹤。除水泥外，鋼鐵行業也存在相類似的投資機會。
三是中國經濟增長的模式處於進一步向消費服務轉移的階段，消費出現進一步加速的預期是值得關注的。筆者建議，重點關注商業、食品、旅遊、物流、保險、地產等與居民財富呈顯著相關的行業。對於其中安全邊際較高的龍頭企業值得長期持有。
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