燕京大學校長華生則表示，問題出在二級市場，而不在一級市場。中國股市新股發行開始是審批制後來是核准制，A股市場是封閉的，不是完全市場化的市場，供應不平衡，投資股市的資金幾乎是不受限制的，所以就會有高溢價，也反映出A股市場的非理性。
有分析師認為，從中長期來看，任何新股都將回歸到屬於它的合理位置。以市盈率作為檢測標準，中國遠洋發行募股時高溢價，它進入二級市場時價格又翻番，市盈率目前已超百倍，現在是在炒作公司的未來，就目前的基本面還不足以支持現有的股價，屬於投資的炒作。向上的短期空間並不大，但風險卻在不斷地加大，因此目前價位介入意義有限。
H股回歸A股要控制好發行價
中國遠洋的回歸A股，拉開了今年下半年我國優質央企回歸序幕，目前中國移動、網通、中海油、中海發展、中化化肥、香港中旅、中糧國際等7家紅籌股將被監管層初定為今年的回歸紅籌公司。
廣發證券一位投行人士說，從中國人壽、中國銀行到中國遠洋A股發行價格的形成來看，均受到了H股市場價格的影響，如中國人壽H股自三年前上市以來，在香港市場表現平平，但在中國人壽回歸A股市場的預期下，其H股股價一路走高，最終，中國人壽A股的發行價到18.88元的高位，發行市盈率近百倍，受益者顯然是H股股東，H股股東不僅可以承受最小的投資風險，而且其投資收益也將數倍于A股股東。
西南證券分析師周興政則認為，中國遠洋A股和H股價差和市場A、H平均差價基本一致，發行價也屬正常。但去年以來，H股發A股時，H股市場先爆炒，發行再參照H股二級市場的炒作價來定，雙重操作，這種現象確實存在。由於很多市場原因造成，成因複雜，業內也很難有人能說清楚。
有分析人士認為，中國遠航等藍籌回歸，對A股市場來說是好事，可以提高A股市場上市公司的質量，穩定市場，增加供給。但H股回歸A股，一定要注意控制發行價格。如果根據H股二級市場的炒作價打上七八折，來作為A股一級市場的發行價，不僅讓一部分海外投資者套利，還由於H股事先的大漲，使得A股發行出現高市盈率，與此同時又抬高了A股市場整體市盈率，加大了A股市場的風險。
中央財經大學金融學院教授賀認為，“高溢價發行使二級市場只能在更高的價位區炒作，這種‘水漲船高’的效應使二級市場產生極大的風險，等於‘火上澆油’，投資者只重視博取差價，不重視分紅會助長市場投機。同時，H股和A股同股不同價，容易導致利益侵佔問題。” |
