中評社香港7月15日電／全球股市經過六月份整固後，在七月份恢復升勢，港美兩地股市分別創出新高，歐羅、英鎊等外幣亦紛紛創出新高，顯示由美元供應暴增的資產泡沫，正在不斷膨脹。
七月份港股大幅上升，本來恒生指數在升抵新高後，曾有調整迹象，但當內地公布外匯儲備急升後，港股又再向上衝，升破二萬三千點的心理關口。
據人民銀行日前公布，中國外匯儲備到六月底迅速攀升至一萬三千三百億美元歷史高位，單月增長高達四百億美元，半年增加二千六百多億美元，同比增幅四成一，繼續穩居全球首位，並遠遠拋離排名第二的日本。
股票外匯全面攀升
香港《星島日報》今日刊發社評指出，中國外匯儲備急增，以六月份單月上升四百億美元計，按年計達到五千億美元，若以同樣速度計，儲備今明兩年就會上升一倍，速度非常驚人，當然，這個數字只是以一個月的情況推斷，偏差頗大，但至少反映中國吸收外資的規模相當驚人。
社評說，中國外儲增幅奇高，當然不是單靠外貿，因為正常出口，受到生產運輸等環節限制，不可能突然暴升，所以估計和外資湧入有關。外儲急增，造成的效果是需要加快讓匯價升值，同時尋求對外投資機會，這兩個因素，都令人對在香港掛牌的國企和紅籌股份充滿憧憬，令到這類股份成為帶領大市再創新高的火車頭。
社評指出，中國外匯儲備急升，固然備受矚目，其實向來同是貿盈大國的日本，雖然光芒被中國略為掩蓋，但日本的外匯儲備，亦異常龐大，加上日本和中國一樣，都採取低息策略，結果衍生了外資借取日圓買入高息外幣的“利差交易”，結果令到英鎊、加元、澳紐等幣值迭創新高。
換言之，美國大量輸出美元，這些資金流入匯價保持穩定的美國本土和香港，就變成追逐推高股價的熱錢，至於在其他幣值浮動的國家，則成為推高匯價的幕後玩家。
資產“愈牙煙愈升”
社評表示，美國現時每個月的貿易赤字達到數百億美元，成為推動資產膨脹的大水喉，市場對“利差交易”累積增多日益感到不安，擔心有一天資金流向逆轉，會變成大災難。按目前形勢分析，最有可能觸動資金轉向的因素，是美國或日本調高利率、收緊銀根，但對美國聯邦儲備局來說，隨便調高利率，在政治上是極高風險的，所以更穩妥的做法，是保持利率穩定，寧願等待資產市場自然回落。
社評指出，港股今年迭創新高，其中大部分升幅在過去兩個月出現，令到投資者有位高勢危之感，其中一個憂慮，是內地經濟不斷升溫，下半年中央可能要加大宏觀調控的力度。同樣情況也在外匯市場發生，現在無論英鎊、加元匯價，都處於歷年新高，這個現象都是緣於美國貿易赤字不斷上升，變相把大筆資金推入投資市場。由於預見美國不會有扭轉美元氾濫的良方妙藥，估計在可見的將來一段時間裏，股票、外匯價格仍有可能維持這種“愈升愈牙煙、愈牙煙愈升”的格局。 |
