中評社廣州7月20日電／美聯儲18日向國會提交半年度貨幣政策報告，由於住房市場疲軟程度大於預期，當局小幅下調了對美國經濟今明兩年增長的預期。伯南克在眾議院作證時同時強調，通脹仍是最大政策風險。專家指出，這意味著美聯儲可能在較長時間內繼續維持利率不變，從而令已經跌入谷底的美元短期內繼續承壓。
分析人士認為，由於實行浮動匯率制度的歐系貨幣對美元的升值步伐更快，美元加快貶值可能令人民幣對歐系貨幣相對貶值，從而增大中國與歐洲的貿易順差，加劇貿易摩擦。
大談次級抵押貸款危機
據上海證券報報道，18日是伯南克向國會兩院作證的第一天，當地時間19日，他還將在參議院銀行委員會作證。值得注意的是，在頭一天聽證的開場白中，伯南克花了超過三分之一的篇幅專門談論次級抵押貸款危機，可見當局對於這一領域潛在風險的關注。
伯南克向國會議員們保證，美聯儲要加強對於高風險次級抵押貸款市場的監管，並承諾在6個月內制定新的抵押貸款規則。就在伯南克發表講話的當天，市場就傳出消息稱，貝爾斯登旗下的兩隻因抵押貸款證券投資失誤而蒙受巨額虧損的對沖基金資產已嚴重縮水，其中一隻已幾乎一文不值。
專家指出，伯南克在本周的國會作證中，並沒有強調當前美國經濟中的一些正面因素，譬如美國6月份工業產值強勁增長，而是更多地闡述了經濟數據的好壞參半，特別是強調了對次級抵押貸款危機可能蔓延的憂慮。
業內人士指出，近期美國愈演愈烈的次級抵押貸款危機，不僅會令實體經濟中的房地產業雪上加霜，更可怕的是，一旦類似的信用危機蔓延開來，將對整體金融市場帶來不可估量的衝擊。
正是考慮到房地產及相關領域的風險，美聯儲在當天提交給國會的半年度貨幣政策報告中下調了對美國經濟增長的預期。根據最新報告，預計今明兩年美國GDP增速分別為2.25%到2.5%以及2.5%到2.75%，而2月份時的預期則分別為2.5%到3%以及2.75%到3%。
通脹改善只是暫時現象
不過，報告依然維持了對通脹水平的預期，顯示當局對通脹壓力仍不敢輕言改善。報告顯示，美聯儲對今年美國核心個人消費支出指數（PCE）升幅的預期為2%至2.25%，與先前預期一致。而明年的預期也保持在1.75%至2%。PCE是美聯儲最為青睞的通脹指標。
伯南克稱，儘管核心通脹小幅改善，但“還需證實通脹壓力能持續下降。”他警告稱，目前核心通貨膨脹率的良好表現存在明顯的干擾因素，也可能是短期因素影響的結果，並表示，聯儲一直認為通脹是制定政策時考慮的“主要問題”。
美國勞工部18日公佈的數據顯示，美國消費價格指數6月份僅上漲0.2%，是過去5個月來的最低漲幅。而美國5月份核心PCE升1.9%，也低於美聯儲的預期。
分析師普遍認為，伯南克的上述言論，似乎是在為該行年內繼續維持利率不變埋下伏筆。果真如此，這將是美聯儲20年來利率“凍結”時間最久的一次。美聯儲最後一次升息是一年前，之後就一直維持指標利率于5.25%的水平不變。1997到1998年間，美聯儲曾將利率凍結18個月之久。
根據芝加哥期貨交易所的利率期貨價格推斷，今年5月間市場人士還十分確定美聯儲將在年底前調降利率。而18日期貨市場已顯示，美聯儲今年 維持利率不變的概率高達76%。
或加劇中歐貿易摩擦
專家表示，美聯儲降低對美國經濟增長的預期，以及由此引發的對於當局可能在更長期間維持利率不變的預期，短期內會進一步加劇美元跌勢。而在人民幣堅持漸進改革的前提下，美元對非美尤其是歐系貨幣的加速貶值，可能給人民幣帶來更大升值壓力。昨日歐洲交易時段，美元對歐元接近紀錄低點，對英鎊則在26年低點附近徘徊。市場目前預計，歐洲兩大央行今年仍存在加息可能。
在這種背景下，“人民幣會陷入一種尷尬境地，一方面對美元的升值因為美元加快下跌而提速，但與此同時，由於歐系貨幣對美元的升幅更大，表面上看起來，人民幣對歐系貨幣其實是趨於貶值。”復旦大學經濟學院副院長、金融學教授孫立堅說，“這會進一步擴大中國對歐洲的貿易順差，從而使得中國與相關國家的貿易摩擦更加鮮明化。”
外匯人士分析說，由於中國仍實行有管理的浮動匯率制度，因此，在美元加快貶值的情況下，相比多數實行完全自由浮動匯率的歐洲國家，人民幣的相對升值幅度會較為有限。
不過，專家也指出，從長期來看，美元貶值是大勢所趨，如同人民幣逐步升值一樣。要從根本上解決問題，還得從經濟的結構性問題著手，譬如中國進一步擴大內需，而美國則需要控制國內的過度消費。
19日，人民幣對美元匯率報7.5636，再次創出匯改以來新高。這意味著按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度已超過7.22%。
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