房利美與房地美
房利美（Fannie Mae，全稱聯邦國民抵押貸款協會）和房地美（Freddie Mac，全稱聯邦住房抵押貸款公司）是由美國國會支持設立的該國最大的兩家住房抵押貸款提供商，主要為了幫助中低收入階層購買住房。房利美建於1938年，規模稍小的房地美成立於1970年。
兩家公司的經營方式是通過購買銀行發放的住房抵押貸款，促進購房活動。在房利美或房地美買下住房抵押貸款後，銀行就可以消除後顧之憂，解放有限的資本發放更多貸款。兩家公司的盈利模式主要有兩種：一是將購買的抵押貸款進行證券化後打包出售，通過為還貸提供擔保來收取費用；二是持有買入的貸款，賺取低融資成本與抵押貸款組合高收益率之間的差價。
兩家公司持有的房貸資產一度以高達20%的速度遞增，達到1.5萬億美元，占美國住房抵押貸款總額的20%以上，規模相當龐大，加上在過去幾年兩家公司曝出超過110億美元的假賬，也令當局開始對潛在的風險感到擔憂。於是，美國聯邦住房企業監管辦公室（OFHEO）在去年出臺措施加強對房利美和房地美的監管，規定房利美持有的抵押貸款資產上限不能超過2005年底的7272億美元，而房地美已高達7121億美元的總資產每年的增速則不能超過2%。
美次級抵押貸款危機牽連到更多海外企業
美國次級抵押貸款危機不僅使得本土金融機構遭受打擊，也牽連到了越來越多的海外企業。昨天，又有來自日本、歐洲等地的多家企業曝出可能因為美國的房貸危機而蒙受損失。
日本新生銀行昨天表示，該行與美國次級貸款相關的損失達3000萬美元，且該行可能受到影響的美國抵押貸款擔保證券的總價值可能是上述金額的6倍。新生銀行持有的不動產抵押貸款擔保證券金額高達2億美元，是該行第一季度淨利潤的兩倍以上。
同日，野村證券發表研究報告指出，臺灣第二大金融服務企業兆豐金控投資次級房貸相關證券可能面臨最高1.50億美元的損失。報告指出，這項預測是基於美國次級房貸風暴已擴散到整個信用市場，且所有次級房貸相關的擔保債權憑證(CDO)都受到波及。
報告指出，兆豐金投資在CDO的總金額為2.58億美元，其中約1.58億美元與次級房貸有關。此前，臺灣人壽上周宣佈，該公司因投資貝爾斯登旗下的對沖基金失利，上半年蒙受了1300萬美元損失。
兆豐金控執行副總週二接受電話訪問表示，該行多數房貸擔保CDO都購買於2004年和2005年間，一小部分是在2006年初購買。
而在歐洲，德國BHF銀行旗下的法蘭克福信託基金管理公司本周宣佈，暫時關閉旗下一隻基金，停止對投資人的贖回。在過去兩周內，次級抵押貸款市場危機惡化，促使投資者要求從這只規模為1.6億歐元的基金贖回4000萬歐元份額。
該公司表示，儘管這只基金沒有投資高風險的次級抵押貸款市場，但很多焦慮的投資人要求贖回，還是令公司倍感壓力。這也是第一個基金本身未投資次級抵押貸款但仍受到衝擊的案例。
滙豐集團德國分公司本周也宣佈，暫時停止旗下2億歐元的資產證券化基金（ABS）的贖回業務。此前，德國聯合投資基金公司也已暫停了旗下ABS基金的贖回業務。上月底，專門面向小企業貸款的德國產業投資銀行(IKB)和德國第二大銀行德國商業銀行均發出警告，稱公司將在高風險地產抵押貸款方面遭受損失。 |
