中評社香港8月28日電／《文匯報》今天發表社評說，由於市場對內地資金自由行效應充滿期待，儘管內地尚未正式受理股民買港股的開戶申請，但港股昨天仍然在中資金融及資源股的凌厲升勢帶動下，勁升655.8點，收市報23577.7點，創歷史收市新高。恆生指數近幾個交易日接連暴漲，說明內地資金自由行在給香港帶來投資機遇的同時，亦帶來了風險，港股被暴炒的可能性正在增加，本港投資者需加強風險意識。鑒於內地投資者風險意識不強，對升銳退速的港股特性缺乏了解，獲取本港與外圍市場資訊的渠道不暢，內地有關方面須加強對內地股民的風險教育，並為他們獲取境外財經資訊提供方便。這既有助於內地股民避免損失，也有利於本港股市的健康發展。
由於內地流動性過剩突出，市場上的熱錢高達30餘萬億。一般預計，內地居民投資港股限制解禁後，將會有數以千億計的資金流入港股。加上資本市場上的資金往往容易產生疊加效應，內地「資金自由行」勢必會吸引更多海外熱錢洶湧而至，從而有可能將恆生指數推至非理性的高位，增加港股的波動和風險。這從近日港股飆漲的勢頭中已可看出端倪。投資者及監管部門應予高度重視。
據報道，目前內地有意投資港股並已預約報名登記者超過1萬人。調查顯示，有意投資港股的股民中，40.8%的人表示將購買公司實體在內地的H股。內地股民鍾情於A+H股，無非是認為這類上市公司的A股價格與H股價格存在著巨大的差異，經過人為的“炒落後”，可以將其H股價格拉抬至與A股持平。但應看到，A+H股的A股價格，是在內地熱錢過多、市場封閉的情形下形成的，而H股的股價則是在市場完全開放並經過海外投資者理性評估後形成的合理股價。因此，從長遠來說，內地資金自由行不一定必然將H股拉高到A股的價位，反而有可能使偏高的A股股價回落。盲目寄望炒作A+H股獲得超額回報的想法，可能面對較大的風險。
港股與A股的市場情況及交易規則不完全一樣。港股不僅是一個完全開放的市場，與外圍尤其是美股的關聯度非常高，而且對沖基金非常活躍，國際炒家經常舞高弄低，使得港股的波動及風險都非常大。同時，港股並沒有像A股一樣，設置控制風險的漲跌停板機制；在股市大跌時，政府也一般不會以出台利好政策等手段救市。因此，在落實資金自由行的同時，還須對內地股民加強風險教育及確保相關財經資訊暢通。 |
