聯合證券日前發布的報告指出，平准基金類似于由監管層出面擔當“做市商”。日本、中國台灣和香港都曾建立股票平准基金。香港在1998年8月成功地運用股市平准基金阻擊國際資本的立體襲擊，成爲拯救市場危機的典範。目前的A股市場和以上3個地區的平准基金實施環境都存在極大的差异。香港股市是完全開放的國際化市場，平准基金需要和股市的主導力量，即國際游資進行博弈。而在中國內地市場占主導地位的機構資金――社保、保險、基金都受監管層主導。資金量少，無法通過反向操作進行對抗性博弈。因此，在相對封閉、監管層主導力較强的A股市場引入平准基金的實際效果會優于其他市場。
市場醫表易治本難
“下調印花稅已經是前期管理層打出的最大一張牌了，可是只是給了股民一個割肉的機會，幷沒有真正改變市場。”股民呂先生面對滿屏飄綠的股票無奈地搖了搖頭，“借助反彈我在一點點拋掉手中的股票，現在只要股價反彈到我能够接受的損失範圍就心滿意足了。”
理柏中國大陸及台灣研究主管馮志源表示，“救市政策只能改變市場氣氛，但不能改變市場趨勢。”
同樣，知名獨立經濟學家謝國忠也認爲，這不是個簡單的熊市，而是一個泡沫崩潰引起的熊市。這個股市短期之內，要有很好的一個支撑是不容易的。
他認爲，一般熊市的定義是股市下降20%後還沒有回升迹象，所以去年12月份內地就進入熊市了。“一般的熊市要維持兩年左右，所以這個熊市還是有一段路要走的，我認爲，現在談政府救市還太早，因爲消化流通股需要很長的時間，宏觀面調整、新一輪經濟周期的起飛也是需要時間的。”
或已無牌可打
“3000點跌破至今，在監管層的公開言論中始終沒看到救市措施的暗示。這或許從側面折射出兩個問題：監管層對政策的效果存有疑慮，部分政策在執行上的技術困難短期內難以解决。”一位券商人士如此表示。
經濟觀察研究院院長、知名經濟學家清議認爲，當下盼望政策性利好只是一種“幻想”，單靠證監會一家也無法救市。
天相投資董事長林義相也表示，不管是證監會還是央行都已經“技窮”。“這一方面是因爲通貨膨脹是一個世界性的問題，中國不應該自己承擔，更不應該由央行通過貨幣政策進行調控；另外則是證監會已經把該做的都做完了”。 |
