國際金融專家、中國改革開放論壇研究員王元龍博士認爲以上兩種算法並不嚴謹，他分析說，“第一種算法，外管局在編制國際收支平衡表時，有時因爲統計口徑等種種原因出現編不平的情況，爲了使國際收支平衡表能够平衡，專門設立了‘錯誤與遺漏’項目，把編不平的數據都放在這里，但這個數字並不意味著就是熱錢；第二種算法，商務部公布的FDI(外商直接投資)數字和外管局國際收支平衡表中的FDI數字本身就有出入，這樣得出的數據也值得商榷。”
外管局相關部門負責人也認爲，簡單地用外匯儲備减去貿易順差减去FDI這種算法並不准確，拋開FDI數字統計口徑的不同，這其中還遺漏了一大塊——外匯儲備收益。“每年一萬多億的外匯儲備到海外投資都是有回報的，如果按照5%的回報率，至少每年有500億美元的收益回報。”
“現在國內有些研究者認爲根據對中國的影響和作用，熱錢包括國際短期資本，也包括中長期資本，這樣的定義脫離了熱錢的本質，結果失真，造成誤判。”中國改革開放論壇研究員王元龍博士分析。
“不存在熱錢，只存在異常資金”
外管局相關部門負責人表示，熱錢的具體數字，外管局至今沒有統計過，主要是因爲外管局並不同意熱錢的概念，也不認爲中國有熱錢存在，“我們認爲只有一些異常資金”。
有業內人士向記者介紹說，目前熱錢主要通過經常項目和資本項目以及非法渠道(比如地下錢莊)三種方式進入國內。由于我國當前資本項目管制較嚴，熱錢的進出成本相對于其他新興市場國家要高。這樣一來，與外貿企業相勾連利用虛假貿易和地下錢莊成爲熱錢進入中國的最主要渠道。
對此，這位外管局相關部門負責人解釋說，“一些虛假的海外機構在中國設立虛假的外商投資企業，在經過工商注册、外管等程序成爲合規的外商投資企業後，把錢倒進來，但是並沒有真正從事相關領域，而是把錢挪移到股市、房地產等領域。我們把這部分資金稱爲異常資金，而不是熱錢，因爲這部分資金將來出去也困難，如果撤資也會有清算等程序，不會很快就能走掉。”
除了否認外貿渠道存在熱錢外，通過地下錢莊進來的資金，這位外管局相關部門負責人也不認爲是熱錢。他說：“只要有資本管制，就會有地下錢莊存在。這在各國都一樣。但我國的資本管制還是很有效的，因此，地下錢莊也不會是熱錢流入的主要渠道，通過我們的國際收支報告以及其他的統計數據來看，大量的資金還是通過正常的貿易渠道和FDI進來的，而不是地下錢莊。” |
