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| 因炒燶累匯期權而蒙受巨額虧損的中信泰富，昨復牌即慘遭大洗倉。 |
中評社香港10月22日電／因炒燶累匯期權(Accumulator)而蒙受155億元巨額虧損的中信泰富(0267)擬出售資產應急。其昨晚深夜與旗下大昌行（1828）發聯合通告，表示中信泰富現正就出售其於大昌行的全部或部分權益進行初步商討。中信泰富昨復牌，股價較停牌前的 14.52元急跌55.1%至6.52元，市值一日間蒸發176億元。多間大行昨紛紛調低其目標價，其中花旗估計，如澳元兌美元跌至0.5的水平，中信泰富的虧損將擴至260億元。
文匯報報道，中信泰富及大昌行的聯合通告指出，有關出售大昌的商討仍處於非常初步階段，無法確定將進行可能出售事項。倘落實進行可能出售事項，可能會亦可能不會導致大昌行的控制權出現改變。通告又指，大昌行並無任何正在生效的槓桿式外匯衍生合約，財務狀況維持穩健，整體業務表現正常，其於今年6月30日的資產負債比率為9.2%。
成交13.6億躍居第五
中信泰富昨復牌即慘遭洗倉，股價較停牌前的14.52元急跌55.1%，收市報6.52元，創自 91年8月以來的逾17年低位；市值一日間蒸發176億元，由停牌前的318.4億元大跌55.09%至142.99億元；全日成交量1.79億股，成交 13.67億元居港股成交榜第五位。中信泰富市值大幅蒸發後，現僅為143億，比其持有的外匯累計期權合約帳面虧損147億元還要少，有機會步入負資產危機，影響其藍籌地位。
多家大行狠劈目標價
中信泰富虧損消息傳出後，多間大行調低其目標價，其中花旗將中信泰富的投資評級調低至“沽出”，目標價更由28元大幅降至6.66元。花旗的報告指出，莽撞的對沖政策(cowboy hedging policy)導致中信泰富可能出現無限潛在虧損，因此將目標價從原來的28元大削76.2%至6.66元，反映亞洲金融風暴時較每股資產淨值折讓65% 的蕭條情況。
該行稱，如澳元兌美元跌至0.5水平，中信泰富的虧損將擴至260億元。雖然公司已從母公司中信集團取得15億美元的備用信貸，但一旦對沖損失變現，公司負債率將升至超過100%。花旗認為，不擔心中信泰富會出現貸款違約之情況，但已對中信泰富整體的執行能力失去信心。
國際信貸評級機構穆迪，21日亦把中信泰富及CITIC Pacific Finance的4.5億美元債券評級，由Ba1調低至Ba2，並列入可能調低的復評名單之內。穆迪副總裁及高級信用評級主任林安妮表示，中信泰富在這類合約仍有重大未完成履約金額，該等買賣合約目前仍處於嚴重虧損，預期將導致公司負債水準大幅上升。
高盛則估計，中信泰富手上未完成外匯合約仍有94.4億澳元，而澳元每貶值1美分，中信泰富的損失會增加9440萬美元，同樣建議沽售，目標價由30.5元下調60%，至12.5元。
今年度料勁蝕逾92億
里昂亦指出，中信泰富因投資外匯accumulator 而錄得巨額虧損，有關外匯合約對其盈利影響將難以完全預測，該行下調其原盈利150億元的預測，惟實質虧損多少將取決於澳元走勢；該行料中信泰富未來的派息亦受影響。該行預測，中信泰富08年度將錄得92.22億元虧損，每股虧損4.15元；09及10年度盈利，分別為57.18億元及90.37億元，每股盈利分別為2.58元及4.07元。 |
