出口損外資減 新興國家動蕩
全球一體化下，環球經濟已是環環緊扣。雖然金融海嘯在西方國家引發，但海嘯餘波亦衝擊著新興經濟體的股市、貨幣和信貸市場。印度央行工會2.5萬名員工，本周就離開工作崗位一天以示對退休金受影響的抗議。
另外由於擔心全球經濟衰退會令出口進一步下跌，巴西股市昨日開市後急跌8.5%，其後跌幅一度收窄，但中段仍跌逾6.42%，報31,633點。
據分析新興國家最容易受金融危機衝擊的3方面分別是：環球經濟放緩時，貨品和服務出口會受損；外國投資者撤資，淨入口資金亦會減少，令財力較弱國家須削減開支；財力較強國家若外債比例高，會發生銀行短缺美元資金的困境。
即使是雷曼兄弟倒閉前，商品出口國的匯率已開始下挫，例如鉑金和黃金出口國南非的貨幣今年跌幅在全球中僅較冰島克朗少，俄羅斯盧布在7月中旬隨著油價從高位回落而下跌，巴西雷亞爾兩周後也展開跌軌。巴西的商品出口佔國內生產總值（GDP）9%，但國內商品企業佔股市逾40%，因此商品價格下跌會重創股市。
印度經常賬赤字最大
在4大新興國家中，印度的經常賬赤字最大，今年第2季佔GDP3.6%。印度靠外國直接投資收窄差距，但跨國企業依賴海外集資，今年4至6月就從海外借貸 15.6億美元（約121.7億港元），這些借貸成本非常高。過去的一個月中，新興市場政府的借貸成本大幅飆升至6年來的最高水平，而且周四還在繼續上漲。投資者尤其擔心那些需要融資而經濟基本面薄弱、有可能陷入更深危機之中的國家。據摩根大通一項指標，投資者目前要求的風險溢價是新興市場政府債券收益率比美國國債高出8個百分點以上，而一個月前這一利差還不到4個百分點。
巴西對外匯大規模干預
那些外資依賴程度較小、持有諸多外匯儲備的國家財政狀況較好，它們正在努力緩解本地融資壓力，動用外匯儲備力挺本國貨幣。巴西周四對外匯市場實施了大規模干預，意在止住巴西雷亞爾的跌勢。雷亞爾兌美元本月以來已經貶值了15%。巴西還宣佈將提供至多 500億美元（約3,900億港元）的貨幣互換。
而貿易逆差較大、需要外資的國家處境更加艱難。巴基斯坦、匈牙利、烏克蘭和白俄羅斯等國已經向國際貨幣基金組織(IMF)發出了融資求助。 |
