同樣，以高端客戶為主的美國運通最近也把信用卡損失撥備從8.1億美元提高至15億美元，為去年第四季4.4億美元撥備的3.5倍，反映高端消費者市場情形也不樂觀。為了控制風險，運通加強信貸管理，提高信用卡申請條件，並減少信用額度。
深層次結構改革難免
中銀《財經述評》指出，信用卡公司的濫權和不規範操作，並非信用卡市場成為「毒債」的原因，充其量只是這一過程的催化劑。信用卡壞賬和次按危機一樣，都只是美國多年來嚴重結構性問題的反映。美國龐大的經常帳赤字持續逾15年；而國債更是累積如山，僅布什上台以來，國債就從5.7億美元急增至去年底的9萬億美元。美國全國上下從政府到企業再到個人都負債纍纍，尤其是居民儲蓄率接近於零甚至是負數，消費者靠銀行借貸及信用卡透支維持超前消費。過去10年美國消費平均增長3.6%，而同期經濟增長卻只有2.9%。自01年以來，超額消費已高達3萬多億美元，消費者負債每年平均增長7.5%。
由於儲蓄率低，債台高築，過度消費模式經常造成美國經濟失衡。美國當局從不去解決經濟深層次問題——過渡依賴消費擴張，而只是在一般政策尤其是貨幣政策上兜圈子。這種方法確實有助紓緩市場危機或波動時的震盪，但並未解決內在結構問題，反而可能為下一次失衡埋下隱患。10年來美國經濟的周期波動充分印證了這一點。
以貨幣政策作調節
本世紀初科網泡沫破滅後，美聯儲連續11次減息，聯邦基金利率降至半個世紀最低點，寬鬆的貨幣政策的確使美國經濟從01年衰退中迅速復甦，但同時也為緊接著的樓市暴升埋下了種子。樓市泡沫形成後，聯儲局又反向操作，在04年中至06年中持續加息17次，利率從1厘急升至5.25厘，直接刺破房產泡沫，引發了本次世紀大災難。
救市恐杯水車薪
美國政府近期面對金融海嘯而推出的7,000億美元救市措施，以及前述為防止信用卡炸彈引爆而採取的一些補救方法，始終未脫美國當局歷來處理經濟失衡和危機的一貫做法——以撲滅火苗，紓緩震盪為目標，而非正視和著手解決深層次結構性問題，因此救市效果大多治標不治本。而由於此次世紀大危機災難實在深重，救市杯水車薪，治標亦恐難實現。
不過，美國上下似乎正在檢討危機的深層原因，格林斯潘日前也公開表示對危機負有責任，美國進行深層次結構改革看來難以避免。長遠而言，這是克服危機創傷的根本方法，但短期內，對已陷入衰退邊緣的世界經濟卻會帶來負面影響。 |
