|
| 地方發債後，募集的資金將被限定，只能用於中央財政投資地方項目的配套工程，以及民生項目。 |
中評社香港1月3日電／配合國務院4兆人民幣的擴大內需政策，大陸各省市政府推出了18兆的配套投資計劃；為了讓財政不足的地方政府能共同參與拼經濟，財政部史無前例的發行地方債券，並已確定將在2月1日正式發行。
台灣工商時報報道，據了解，大陸財政部首次發行的地方公債，主要是希望讓地方政府擁有足夠財源，藉此刺激地方經濟。
不過根據中國經營報報導，地方發債後，募集的資金將被限定，只能用於中央財政投資地方項目的配套工程，以及民生項目。
由財政部代為發行的地方債券，將經由招標承銷機構的方式向社會發行，發行後的代發地方債券，將可以在銀行間市場以及證券市場流通。不過，按照中央規定，地方政府是不能拿這筆錢作為經常性支出。
按照現行的大陸“預算法”規定，地方政府是不能舉債的，不過在全球金融海嘯肆虐之際，地方債券的發行已等不及修改國家預算法，所以只得採取由財政部代為發行的方式。
除了預算法的限制外，由中央政府代為發行地方公債，還有一個重要因素就是不容忽視的潛在風險；據萬聯證券宏觀經濟分析師孫恆透露，主要是擔心地方公債發的太浮濫，會造成地方政府投資項目一轟而上，並且形成過度投資的局面。
事實上，包括國務院提出的4兆，還有地方政府配套的18兆，都是在財源不足情況下提出的；就以中央的4兆擴大內需計劃來說，有接近3兆是靠地方政府與社會資金配套，指望中央財政解決地方政府問題不切實際。
此外，地方政府以往最大的財政收入來源─賣土地，近來在大陸房地產業低迷情況下，各城市的資金自然出現問題，只好由財政部出面，代為發行地方公債籌建設資金。
由於擴大內需建設計劃案已迫在眉睫，財政部代地方政府發公債的指標研究，將在元旦假期後立即展開，並且在農曆春節前，完成地方政府上報公債規模，還有國務院下達公債發行額度，然後2月1日就正式掛牌發行。
據了解，這次地方公債的發行額度，國務院將按照中央財政投資地方項目的配套工程，以及財政收入承載能力等指標為依據。
此外，相對於目前中國大陸已進入低利率時代，並且未來還有降息的空間，這次地方公債的發行，雖然可預見收益並不算太高，但與存款比較，不少銀行業者認為，地方公債應該仍會成為許多投資者的目標。
吸引民間存款出籠
台灣工商時報又報道，即使銀行存款利率“直直落”，但大陸老百姓在歷經股房市風暴後，仍寧可選擇當收益最低的定存一族；財政部首次為地方政府背書的公債，雖然是初生之犢，但在具備官方掛保證的情況下，應該會吸引不少銀行儲蓄資金出籠。
為了救經濟，大陸中央4兆、地方18兆的擴大內需計劃，推出時，讓當時低迷的全球景氣為之一振；然而最重要的財源問題，在地方沒錢，中央自顧不暇情況下，只得採取變通方式，由中央和地方聯合背書向民間借貸。
因為按照以往的預算法，大陸地方政府並沒有單獨舉債的空間；發行公債只有中央部門與國有企業有此資格，但非常時期必須有非常手段，為救經濟，即使是向來態度保守的財政部，也不得不出面聲援地方政府。
雖然過去10年來，大陸多數地方政府的財政收入，幾乎都是年年2位數成長，然而在出口不振，還有裁員風起，同時又碰上房地產市場出現近年來空前低迷的情況下，地方政府的今年稅收，可預見大部份將呈現負成長。
此時18兆擴大內需預算，即使是將在未來的4-5年，甚至更長的時間內實現，對地方政府而言仍是一股沈重的負擔；財政部代為發行地方公債，不僅增強了公信力，並且還貼心的為往後交易大開方便門。
在交易便利，購買族群不限法人，同時利率可望比定存高的情況下，未來幾年內，地方公債將可能成為中國大陸一般居民的重要投資工具之一；同時擴大內需工程，在社會資金踴躍投入後將不虞匱乏，對鞏固經濟成長率，肯定會有極大成效。 |
