“之前SEC收到的舉報，是說麥道夫‘偷步’(FORERUN)交易股票，因為麥道夫公司本身是做市商，也就是納斯達克市場的證券批發商，有這個條件。”花旗銀行合規管理部的資深副總裁秦統說。
秦統在加入花旗前，曾在全美證券交易商協會(納斯達克市場的建立者)擔任證券公司的監察工作，對納市的成長史很清楚。麥道夫任納斯達克主席的時候，納市還只是一個櫃台交易市場，遠遠沒有現在的影響力。
“所以SEC對麥道夫審查的重點是有沒有侵犯顧客的利益，而沒有注意麥道夫的交易記錄本身有沒有問題。”秦統說。
據秦統介紹，美國有《1934年證券交易法》，監管證券交易，有《1940年投資公司法》，監管共同基金和投資基金。而對投資咨詢公司則沒有具體的監管法案。所對衝基金都會打擦邊球，在成立時申請注册為證券投資咨詢公司。
證監會和CFTC一度為誰來監管對衝基金互踢皮球，政府則擔心對對衝基金管得太嚴會讓他們流失到歐洲市場，因此對衝基金長期成為監管的真空地帶。“直到現在，奧巴馬總統和財政部在這個問題上的態度也還很模糊。”秦統說。
債與償債者
麥道夫案留下的另一個懸疑是，案件所涉及的648億美元下落何方？
“從現在的情況來看，648億美元這個數據是3000名客戶的記錄累加而成。因為每年的投資回報率是10%－12%，所以實際上蒸發和損失的沒有這麼多，頂多是170多億美元。”劉海影分析說。
他認為，麥道夫案中消失的大部分錢，應該是作為紅利分給前面的投資者了。麥道夫自己的說法是，他一開始並非想做龐氏騙局，只是投資損失以後，想用後面的投資來填前面的窟窿，然後一發不可收拾。
“如果真是這樣的話，現在損失的投資者可以控告前面的投資者，因為當時獲利了結的投資者的收入是虛假收入，所以從理論上說，應該是退回到清算人手上，然後再一起分給所有的投資者。”秦統說，當然這在實際操作中會面臨很多困難。
事實上，很多投資者現在是在起訴他們的投資經紀。“如果匯豐銀行和野村銀行有向小型投資者做投資推薦，他們就會被起訴，因為他們沒有盡到盡職調查的義務。”李粵認為，拿回損失的錢的可能性要大得多。
“我的一個朋友投資在麥道夫這裡，現在他和他的家人在靠食品券(美國政府對低收入人群的補貼)生活。”
“我們並不是外界所想象的富豪，而只是辛苦工作了一輩子的人，把一生的積儲都投在了這裡面”
CNBC電視上，一群麥道夫受害者的控訴讓不少觀眾眼圈紅了。
麥道夫肯定知道，還有一位受害者的債務，他永遠無法償還。去年12月23日早上8點，法國人Thierry Magon de la Villehuchet被發現自殺於辦公室。他的基金在麥道夫案中損失15億美元。這位法國貴族的後裔無法承受名譽受損的壓力，只好以此向他的客戶謝罪。
而麥道夫則乾淨利落地擔下了所有罪名。雖然他的妻子還有7000萬美元的基金，但他沒有表示要交出這筆錢來清洗自己的罪惡。
美國檢方表示，鑒於該案尚存有重大疑點，偵查仍將繼續。 |
