中評社香港4月9日電／近來，美國等世界股市出現了叫做“熊市反彈（bear-market rally）”這一詞。韓國《朝鮮日報》報道，這一辭彙是從今年3月初開始，以美國股市為首，全球股市呈現暴漲趨勢後出現的。“熊市反彈”指的是在長期不景氣的跌市基調中，股價在短時間內暫時上升的現象。
就是說，隨著認為股價降至谷地的投資者買進股票，股市就像迎來恢復局面一樣，出現短暫的“牛市”。在長期蕭條中，“熊市反彈”就像海市蜃樓一樣，可能多次出現，然後消失，這一時間大概是1周到1個月左右。
英國《金融時報》（FT）本月4日刊登了題為《小心熊市反彈》的報導。該報稱：“‘熊市反彈’儘管時有發生，但持續時間不長。”並敦促投資者加以注意。從上月開始呈現出上升勢頭的美國股市現已停止腳步。7日在美國紐約股市，道鐘斯指數收於7789.56點，比前一交易日下降186.29點（2.34%）。這表明在上月9日達到年中最低點（6547.05點）以後，上升22%的氣勢受到了阻力。
美國的投資專家將美國近來的這種股市行情診斷為典型的“熊市反彈”現象。
如果美國股市出現熊市反彈現象，那麼其他主要國家的股市也很有可能會出現類似症狀。受紐約股市下跌的影響，上月2日以後暴漲27.6%、時隔六個月首次突破1300點大關的KOSPI指數8日收於1262.07點，比前一交易日下跌了2.93%.
◆“股市熊市反彈”——蕭條期的老主顧
熊市反彈是長期蕭條期中必然會出現的現象。被評價帶來20世紀30年代以後最嚴重經濟低迷期的2008年全球金融危機爆發以後，情況也不例外。去年11月底至今年1月初，國際金融市場已經經歷了熊市反彈現象。
道指去年11月20日達到7552.29點以後，到今年1月6日上漲到9015.1點，漲幅達19.4%.當時，美國當選總統奧巴馬公佈任命蒂莫西-特納為財政部長的消息刺激了投資者的心理。
但是，由於實體經濟未能發揮支撐作用，道指於3月9日跌至12年以來的最低點(6547.05)。早安新韓證券組長崔昌浩（音）表示：“股市崩潰後過不了多久，繁榮期曾投資過的投資者就會認為股價已經跌到一定程度，同時開始‘買進’。但是，如果實體經濟不能予以支撐，就無法扭轉股價下跌勢頭，結果股價通常會跌至不合理的水平。”
◆熊市反彈的歷史
20世紀30年代美國發生的大蕭條被稱作上世紀最嚴重的蕭條期，當時也發生了同樣的事情。1929年10月28日和29日，道指分別下跌了13.5%和11.7%，11月13日和高點相比竟然下跌了47.9%.
當時認為股價已經觸底的投資者開始買進股票，因此出現了熊市反彈現象，使道指上漲48%.但接著又返回下跌勢頭，在近三年之後的1932年7月8日，股指跌至歷史最低點41.22點。當時,同高點相比的跌幅竟達89%.
漢陽大學教授河准敬（音）表示：“蕭條期的經濟生產效率會下降，但如果政府採取各種援助措施後生產力仍未提高，政策效果就會下降，不會帶來經濟復蘇的結果。”
◆今後前景如何？
就今後的前景會如何，專家意見截然不同。里昂證券（CLSA）分析師麥克-梅奧提出悲觀論稱：“銀行的貸款損失將比20世紀30年代的大蕭條時期更加嚴重。”但也有人預測說，各國政府鼎力合作，為扶持經濟投入了巨額資金，因此，熊市反彈的時間可能會比過去更長。
HNC投資證券調查中心負責人李鍾雨表示：“雖然不知道熊市反彈現象何時結束，但如果經濟遲遲不能復蘇，企業業績也沒有改善，股價最終必然會下跌。”
關鍵字：熊市反彈(bear-market rally)
股票市場因不景氣而長期處於大跌市（熊市）的過程中，暫時出現的股價反彈現象。通常是投資者在認為是低價買進時機的時候購買股票，從而出現最短一周、最長一個月以上的恢復勢頭。在股票市場中，大跌市被稱作“熊市（bear market）”，大升市被稱作“牛市（bull market）”。關於為何用動物比喻股市行情的原因，有很多種說法，在韓國，因為黃牛打架的時候用犄角向前頂，所以用來比喻“大升市”，而熊是採取向下壓的姿式，因此用來比喻“大跌市”。
|
