之後的2002年6月24日，國務院決定，除企業海外發行上市外，對國內上市公司停止執行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》中關于利用證券市場減持國有股的規定，並不再出台具體實施辦法。之後，相關思路即從“減持”轉爲“轉持”。
時任全國社會保障基金理事會理事長項懷誠認爲，從“減持”改“轉持”，既可以從根本上解決收入欠繳，又能夠提高社保基金收益水平，還有利于改善國有上市企業的公司治理結構。記者采訪的多位市場人士認爲，此次國有股轉持將對二級市場影響有限。
“市場環境已經有了很大不同，2001年對市場造成了很大衝擊，因爲國有股當時不流通，其存量會衝擊市場，而現在是全流通環境，國有股對二級市場基本不會有什麽影響，因爲劃轉到社保基金的這部分股份還是要遵守限售期的。”尹中立表示。
在他看來，這部分股份只是劃轉到社保賬戶，其流通時間與其他國有股是一致的，即要鎖定三年，而這10%股份即使不給社保，鎖定期也是完全一樣。
值得注意的是，《辦法》規定對股權分置改革新老劃斷至本辦法頒布前首次公開發行股票並上市的股份有限公司轉持的股份，社保基金會在承繼原國有股東的法定和自願承諾禁售期基礎上，再將禁售期延長三年。
實際上，自2006年6月中工國際作爲新老劃斷後和首單IPO至今，已經過去整整三年，也就是說，已經有部分限售國有股解除限售，延長三年禁售期無疑有利于減輕對二級市場的衝擊，同時增強投資者信心，有利于我國證券市場的長期穩定健康發展。
申銀萬國首席分析師桂浩明認爲，現在社保基金盡管存在資金缺口，但這是針對其將來某個時點要支付的總量來說的，現在尚不存在當期無法支付的問題，也就是說目前沒有流動性問題。所以，這時拿到劃撥的股票一般來說未必會選擇抛售。
相反，尹中立認爲，社保基金規模的壯大將在一定程度上造就一支大規模的、長期的機構投資者，起到穩定市場的作用。 |
