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| 2009年3月份以來，美元持續走軟。 |
中評社北京11月30日電（評論員 譚小芬）從2007年3月到2008年3月，次貸危機在美國集中爆發，經濟影響和衝擊主要聚焦於美國，這時美元出現貶值趨勢。2008年7月後，金融危機急劇惡化，系統性風險急劇上升，金融機構和企業紛紛將資金撤回美國或兌換成美元資産。特別是雷曼倒閉引起金融市場高度恐慌，避險情緒升溫，投資者大量拋售全球風險資産，轉而購買美國國債，導致美元出現持續半年左右的強勁反彈。
隨著金融危機的觸頂，2009年3月份以來，美元持續走軟，這主要受避險情緒下降、通脹預期上升和國債融資風險增加等多種因素的影響。
其一，隨著美國經濟逐漸改善，美元作為避險工具的需求大大减弱，投資者風險偏好回升，原先撤回美國、以美元資産保值的資金重新追逐高收益資産的需求有所增強。
其二，在美聯儲量化寬鬆貨幣政策背景下，美國短期拆借利率水平下降，8月底美國3 個月期的Libor利率甚至低於同期日元拆借利率，進行融資套利交易的機構借入美元，買進高收益的資産，包括澳大利亞元和新興市場股票等各種資産。而且，美元的流動性使其作為融資貨幣比日元更有吸引力。
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