他分析說，近期由於希臘財政危機引發的歐元區主權債務風險導致歐元短期劇烈下跌，推升美元反彈，美國國債避險需求上升。但美元長期基本面仍呈趨勢性看跌。抓住若干市場因素引起的美元技術性反彈時機減持美國國債，對持有大量美國國債的中國來說，是正確的策略調整。
此次減持後，中國持有美國國債7554億美元。這也是中國連續第二個月減持美國國債。2009年11月，中國減持93億美元美國國債。
中國社科院金融所金融市場室主任曹紅輝指出，金融危機後，美國債務水平沒有壓縮反而進一步擴張，私人部門負債進一步轉入公共部門負債。持續不斷擴大的美國聯邦政府債務和市一級政府債務規模，以及不斷創新高的預算赤字，必然將導致貨幣增發、美元貶值，進而造成債權國持有美元資產的大幅縮水。
事實上，不斷增加的美元債務和赤字規模已引發國際社會的普遍關注。美國政府2010財年預算赤字將至少高達1.56萬億美元，約佔美國GDP的10.6%，繼上一個財年的1.42萬億美元財政赤字後，再創戰後歷史新高。當前美國政府負債總額已超過12萬億美元，接近美國GDP的90%。
劉煜輝說，當前美國政府債務風險不斷膨脹，卻看不出短期內有很好的解決前景。從奧巴馬政府公布的改革計劃看，減少赤字難度很大，給美元資產投資者帶來很大擔憂。弱美元仍是未來美國擺脫經濟失衡的唯一手段，可以促進其發展製造業和擴大出口，減輕債務，並拉動低碳經濟等新興產業發展。
“長期來看，美元資產貶值將給債權國帶來不可預知的風險。中國外匯儲備結構如幣種、期限結構和產品品種都需要進一步加以優化。這是一個長期和漸進的過程，也是極為緊迫的工程。”曹紅輝說，早在2006年，中國就超過日本成為外匯儲備頭號大國。截至2009年末，中國外匯儲備餘額為23992億美元。
中國外匯投資研究院院長譚雅玲指出，此次中國縮減美國國債的持有規模是在評估市場風險之後作出的選擇，也和海外投資組合的結構性調整有關。當前中國減持美國國債並不意味著放棄投資美元資產。一方面，中國仍持有大量美元資產，放棄投資美元必然會對現有資產產生不利影響。另一方面，從海外金融市場的品種來看，美國國債的穩定性、安全性和盈利性仍然比較好，尚未有一種貨幣能夠取代美元的地位。
“從根本上講，有效轉變經濟增長模式，改變以單一美元計價的國際貨幣體系和儲備貨幣結構，是從根本上調整優化中國外匯儲備資產結構的前提條件。在沒有做到這兩點之前，優化外匯儲備資產結構只能是策略性的，而這將是一個循序漸進的過程。”曹紅輝說。
值得注意的是，根據此次公布的數據，2009年12月購買美國長期國債的海外資本凈流入量為822億美元。其中，第一大持有國日本增持115億美元美國國債，第三大持有國英國則增持了249億美元。
曹紅輝說，短期內日本、中國、英國三大美國國債持有國的總體格局並不會發生變化。未來中國對美國國債的持有仍將有增有減。從長期看，外匯儲備管理進行多元化貨幣和資產配置將是必然趨勢。
法新社：減持正值中美交惡
法新社華盛頓十六日消息：在中美關係陷於緊張之際，政府星期二公布的數據顯示，中國已減持美國國債。早前，中國曾對美國赤字膨脹表示擔憂。
中國的減持，發生在最近數月中美關係多個領域出現惡化之際。此外，北京早前曾對美國經濟困境表示關注。
有些分析家說，中國可能會減少購買美國國債，以便對奧巴馬總統的政府施加經濟壓力。
康奈爾大學貿易政策教授、前國際貨幣基金組織中國分部主管埃斯瓦爾.普拉薩德說：“中國領導人正在部署他們的儲備，以設法向美國施壓，迫使美國停止在中國貨幣問題和貿易政策問題上叫嚷，以及迫使美國停止干涉中國內政和停止在人權問題上向中國施壓。”
但是，總部設在華盛頓的彼得森國際經濟研究所中國問題專家尼古拉斯.拉迪說，中國所持美國國債在十二月份減少，數量“很小”，不應作過多解讀。
他還指出，中國還持有超過四千億美元的美國機構債券，例如房利美和房地美債券，這實際上表明中國所持美國債券量要多得多。
中美最新的糾紛，主要是中國要求總統奧巴馬取消本周會晤達賴，但遭美國政府拒絕。
有關西藏問題的公開爭吵加大力度，以及美國向台灣售武引起的爭端，再加上中國與谷歌的糾紛和中美在貿易及貨幣問題上的分歧等等，都發生在一個重要的外交時刻─在奧巴馬尋求中國幫助加緊制裁伊朗之際。
美國智庫“斯特拉特福”的專家在給客戶的通知中說：“雖然中國可能減持美國債券，以便向華盛頓發出訊號（儘管這不一定是唯一理由），但是中國並未打算用出售債券來打擊美國經濟復甦，因為這樣做會摧毀中國自己的經濟和社會政治穩定。”
現時中國減持的勢頭如果繼續下去，可能會迫使美國政府在聯邦赤字創紀錄之際付出更高的利息。
日本共同社16日報道，美國財政部16日公佈的2009年12月國際資本統計數據顯示，到當月末為止美國國債持有國中，之前居第二位的日本比上月增持了115億美元，至7688億美元，時隔1年4個月超過中國成為美國最大的債權國。中國的持有額為7554億美元，比上月減持了342億美元。日本曾經是持有美國國債最多的國家。08年9月被中國超過，退居第二。
文章認為，美國政府從09年秋季開始多次實施對中國的工業製品是否存在傾銷行為進行調查，並決定徵收反傾銷關稅等，以改變對中國的貿易逆差。因此，中國也有可能是為表示抗議而出售美國國債，減少持有額。
文章稱，中國不斷對處於危機水準的美國財政赤字和美元的貶值傾向表示擔憂。而美國政府今後仍然有必要通過大量發行國債來籌措資金。如果中國繼續減持美國國債，很有可能對美國政府造成打擊，招致長期利息的上揚等結果。 |
