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| 美聯儲主席伯南克 |
中評社北京2月19日電／新華社報道，過去14個月裡，美國聯邦儲備委員會一直將聯邦基金利率即銀行間隔夜拆借利率保持在零到0.25%之間這一歷史最低水平。分析人士警告說，美聯儲前所未有的“零利率”政策引發了規模空前的“美元投機套利交易”，正對世界經濟和金融穩定構成新的巨大系統性風險。
投機之母
所謂“美元投機套利交易”，是指在美聯儲實施“零利率”政策之後，投資者以較低的成本借入美元，轉而投資到其他收益更高的資產當中。在2007年夏美國次貸危機全面爆發後，為刺激經濟增長，美聯儲大幅降息，逐步將利率從5.25%降至零到0.25%之間。從2008年12月16日開始，美聯儲的“零利率”政策一直持續至今。
在這個過程中，投資者獲得美元資金的成本大幅降低，他們開始大量借入美元，轉而投資到股票、黃金等資產，還有不少美元“熱錢”乘機流入利率較高的新興經濟體，推高了後者的股市、樓市價格。
因成功預測國際金融危機而聞名的美國紐約大學經濟學教授努裡爾.魯比尼認為，自2009年3月份以來，全球股票、原油及其他大宗商品價格全體上揚，而新興經濟體的資產類別，包括股票、債券和貨幣等，漲幅更為明顯，原因除了世界經濟基本面出現好轉外，更重要的因素在於“美元投機套利交易”。
“與世界經濟基本面相比，風險資產的價格漲得太多，漲得太早，漲得太快，”魯比尼早在去年11月份就開始不斷向外界傳遞這一觀點。
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