同為諾獎得主的斯蒂格利茨也指出：“即使人民幣升值也不會縮小兩國的貿易順差，因為美國已經不會自己去製造紡織品這類東西。因此要求人民幣升值從很大程度上講已不是基於經濟問題的分析，而是一個政治立場的問題。”
2005年7月到2008年7月，人民幣對美元升值21%，而中國對美國貿易順差反而大幅增長。而2009年對美元匯率相對穩定後，中美貿易順差卻在減少。官方統計顯示今年3月上旬甚至已經出現逆差。
理論上，在美元本位的國際貨幣體系下，雙邊貿易失衡是常態，從來都不是匯率的問題。現實中，1985年日本在西方國家脅迫下簽訂《廣場協定》，日元大幅升值，但其貿易盈餘並未因此削減，相反在隨後積累了世界上最多的外匯儲備。
無論是日本，還是德國以及歐盟都延續了幾十年對美國貿易順差的貿易地位。這些國家和地區貨幣兌美元的匯率機制都是完全浮動的，但對改善雙邊貿易的失衡沒有任何作用。
美國應該比誰都明白，匯率在調整兩國間貿易格局中所能起的作用有限。難道這一次，美國真的相信匯率能成為重振就業出口的靈丹妙藥，還是為了達到更深層次的目的故意對客觀邏輯視而不見？
難道以國際貿易理論而獲諾獎的克魯格曼真的不明白其中的道理嗎？
主張壓迫人民幣升值者聲稱人民幣被低估了20%到30%。那些炮製這些數據並深諳經濟學理論與現實博弈之道的學者們當然明白，基於購買力平價模型而得出的數據受制於各種變量的制約，而現實中，這些條件在反覆變化。
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