由於過去我們長期依賴於利率導向的調控模式（過於偏重數量型或價格型調控模式），導致缺乏相機抉擇的“靈活性”調控手段。例如，採用公開市場業務與準備金政策工具的交替使用來衝抵流動性，但這種政策操作的效果受制於公開市場業務規模、財政赤字承受能力、資本管制程度、微觀經濟主體的資產調整等外生變量。
在筆者看來，當前中國貨幣政策在關注數量型或價格型調控時，還需要搭配“結構型調整”。比如，通過加大公開市場操作力度調節流動性的時間結構、通過窗口指導調節流動性在不同產業、不同企業間的分布等，以此打通或拓寬流動性由金融部門向實體部門流動的渠道。由此，為不期而至的利率周期轉身做好鋪墊。
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