由此，得出這樣的結論，美國貿易赤字是由政府赤字和過度消費導致的。幾十年來，美國將國家戰略建立在債務基礎上，消費者將消費建立在未來的收入上，社會儲蓄不足以涵蓋投資和政府赤字，當然要貿易赤字了。但目前有些人卻偏要將美國的這種結構性問題歸結於人民幣匯率太低，好像是“被貿易赤字了”。這既不符合經濟學原理，也不符合美國現實。
中國的貿易順差源自總需求不足
在貿易不平衡上，中美兩國如同鏡子裡外。正如有人將美國的貿易赤字歸結為美元匯率太高一樣，有人將中國貿易盈餘主要歸結為人民幣匯率太低。有的人幹脆認為，是貨幣操縱的結果。其實，中國的大規模貿易盈餘，同樣是由中國經濟的許多深層次的結構性原因造成的。只不過這種原因，恰好同美國相反。讓我們再看看那個簡單的公式。貿易餘額=儲蓄-投資-（政府支出-稅收）；或者貿易餘額=儲蓄-投資-政府赤字。
當一個國家的儲蓄不足以涵蓋投資和政府赤字的時候，這個國家就要出現貿易赤字；相反，當一個國家的儲蓄超過了投資和政府赤字的總和時，這個國家就會出現貿易順差。根據這種基本支出關係，中國貿易順差的原因之一是儲蓄太高。而儲蓄太高的原因是消費太少。為什麼中國會出現消費太少呢？消費太少主要來源於分配體制上的不合理，源於勞動在初次分配中的比例太低。這些年來，工資收入在GDP的份額連續下降。加上就業不足，大量大學畢業生找不到收入合理的工作等。結果導致貧富懸殊，導致消費占GDP的比例不斷下降。
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